Дата публикации текста: 2022/03/04

📝 Инвестидея: Hanesbrands

Акции американского производителя одежды Hanesbrands (HBI) за последние 12 месяцев снизились на 15%. Индекс S&P 500 за то же время вырос на 11%. Давайте посмотрим, почему именно сейчас на HBI стоит обратить особое внимание.

📌 Слишком дешевая, чтобы игнорировать

Hanesbrands выпускает широкий ассортимент базовой одежды для мужчин, женщин и детей. За последние 12 месяцев ее общий доход составил $6,8 млрд. Технический анализ указывает на общую слабость тренда с сентября прошлого года, стоимость акций приближается к зоне перепроданности. При этом HBI демонстрирует высокие показатели роста продаж: +9% в четвертом квартале 2021 года по сравнению с 2020 годом и +15% по сравнению с 2019 годом. Руководство компании ожидает, что к 2024 году выручка составит $8 млрд или +18% к текущему уровню. Также HBI сохраняет стабильную операционную маржу 13,7%, что соответствует уровню 2019 года, несмотря на сложную экономическую обстановку.

Давление инфляции может снизить операционную маржу на 420 б.п. в первом квартале 2022 года. Однако компания предпринимает активные шаги для возвращения к росту маржи во второй половине года.

📌 Низкий долг, высокая доходность

Кроме того, компания успешно снижает долговую нагрузку. Так, за последний год долгосрочная задолженность сократилась на $413 млн. Отношение Чистый долг/EBITDA снизилось до 2,7x, что ниже безопасного уровня 3,0x. При этом дивидендная доходность сохраняется на уровне 3,9% при достаточно низком коэффициенте выплат 33%.

📌 Оценка аналитиков

При цене $15,4 за акцию и прогнозном P/E всего 8,6 компания выглядит очень недооцененной. Так считает и руководство компании, недавно объявившее об обратном выкупе акций на сумму $600 млн или 11% от рыночной капитализации HBI.

Во второй половине текущего года рост прибыли на акцию может превысить 10%. Средняя целевая цена достигает $20,62 за бумагу. При этом потенциальная годовая доходность составит около 39%, включая дивиденды. Morningstar предлагает более агрессивную оценку справедливой стоимости в $26, отмечая силу бренда HBI и ее способность повышать цены.

📍 Вывод

стоимость акций HBI снижалась последний год, однако компания демонстрирует сильные результаты за счет высоких продаж. Сложная экономическая обстановка не пугает руководство HBI. Компания активно работает над снижением затрат, чтобы вернуться к росту маржи во второй половине года. Кроме того, HBI снижает долговую нагрузку и платит хорошие дивиденды. На наш взгляд, текущая стоимость HBI формирует отличную точку входа для получения дохода и потенциально сильного прироста капитала.

⚠️Не является инвестиционной рекомендацией


Источник: Дивидендный рантье - #divrentier