В реальности же максимальный курс за сентябрь - декабрь оказался 85,6
29 декабря N года - ключ / доллар / евро:
2022 - 7,5% / 71,3 руб / 75,6 руб
2023 - 16% / 90,3 руб / 100,5 руб
2024 - 21% / 101,6 руб / 106,1 руб
2025 - 16% / 79,3 руб / 91,2 руб
Если мы посмотрим на корреляцию ключевой ставки и курса, то она будет вообще не по учебникам. Курс растет вместе со ставкой, хотя, по идее, ставка должна привлекать средства в национальную валюту. А вот ее снижение как раз должно вызывать ослабление нацвалюты. У нас же все ровно наоборот, но у нас давно не работают правила из учебника. Да и если бы можно было определять движение валюты лишь по одному показателю, то любой дурак стриг бы бабло на валютном рынке
Зачастую эксперты пишут, что
укреплению российской валюты в 2025 году способствовала высокая ключевая ставка
Но это не особо бьется с тем, что мы видим. В 2024 году ставка была сильно выше, чем сейчас. Но тогда мы видели аномалию с долларом выше сотки и ставкой выше 20%
Любой актив на рынке - это стакан с покупателями и продавцами. Вообще любой. Самое сложное - это найти правильное объяснение, почему сейчас столько-то продавцов и столько-то покупателей
В этом русле мы можем предположить, что в конце 2024 года делались жесткие закупки импорта на 2025. А что дальше?
Ну вот, по идее, снижение ставки должно снизить желание сберегать. Также снижение ставки должно влиять на поведение экспортеров - тормознуть продажи валюты
Но все это не ослабило рубль. Он по какой-то причине остался крепким. Сейчас все чаще озвучивается контринтуитивная мысль: если снять санкции на переводы капитала, если позволить или хотя бы ослабить ограничения для закупа заграничного, то именно это может начать давить на рубль. Проще говоря, как только ослабятся барьеры, деньги снова полетят на запад за товарами, услугами и недвижимостью
Я все еще остаюсь в лагере тех, кто ждет доллар по 95. Слишком много всего складывается не в его пользу. Да и кто знает, рано или поздно, может, таки начнут ЦБ и Минфин снижать продажи валюты, чтобы мы могли продавать экспорт подороже
Но остаюсь я в лагере свидетелей доллара по 95 не по желанию, а по (как мне кажется) рациональной необходимости. Потому что вообще-то мы должны все радоваться сейчас такому курсу
Крепкий рубль - это низкие цены. Да. Если бы доллар был выше, то цены были, то товары были бы ЕЩЕ дороже. И, как говорила Эльвира Сахипзадовна,
Слабый курс рубля - это часто признак уязвимости экономики
Поэтому искренне надеюсь на крепкий рубль, но валютные активы пока придержу