📊 6 ключевых ожиданий об экономике России: Часть 3

Всем привет, на связи Эван!

Пришло время для заключительной части. (Прочитайте: 1, 2 и комментарий.)

Задаюсь вопросами о своих ожиданиях по нашей экономике, ставке, рублю, рынку, месту в мировых экономических отношениях.

1. Каким будет 2025–2026?

Мы находимся в заключительной фазе экономического цикла — экономика охладилась.

Вероятно, точка максимальной боли позади. Выходим на плато, и в 2026 году на фоне снижения ставки мы будем видеть постепенное восстановление.

Вклад в спрос будут делать и государственные расходы, которые могут остаться повышенными с учётом стратегических задач.

2. Что будет со ставкой?

Моё изначальное ожидание — ещё один шаг снижения в этом году. Оставляю в силе.

НДС, скорее всего, повысят. Тогда наиболее вероятна ставка 16% на конец 2025.

Ниже? Значит, экономике потребовался “укольчик адреналина”. Но пока не вижу причин.

В 2026 снижение ставки продолжится с целью в зоне 12–14% (актуализирую зимой).

3. Что с рублём?

Тут можно почитать мои предыдущие ожидания, реализацию которых мы видим на графике.

Продолжаю ждать доллар выше 87–88 ₽ в этом году с тенденцией на продолжение ослабления рубля в 2026 — с первыми целями 94 и выходом к 100.

Для экономики это не будет негативным фактором, но портфель свой строю с этим пониманием.

4. Облигации ОФЗ

По ОФЗ уже писал на пике, что считаю благоприятной продажу. Повторял и позже. Теперь ОФЗ снижаются, в соответствии с прогнозом.

НО!

Ничего не обвалится — просто рынок закладывает более высокую ставку. Отсюда ОФЗ выйдут на плато и в 2026 могут продолжить скромный рост на несколько процентов.

Ключевой рост от дна (где я делал вам расчёт на случившиеся +20–25% роста) — позади.

5. Акции

Игроки слишком негативно смотрят на рынок.

При ставке 21% рынок умудрялся расти на геополитике. Ставку снизили — а все недовольны. Эмоции вместо расчёта!

Отмечал многократно уровень 2 500 по индексу Мосбиржи как фундамент “финансовых элит” и свою зону 2 500–2 750 для долгосрочных покупок.

Думаю, это не изменилось.

По мере ослабления рубля и снижения ставки рынок вернётся к росту и зимой 2025–2026 снова сходит выше 3 000 пунктов.

6. В чём долгосрочные перспективы России?

Я планомерно придерживаюсь позитивного взгляда на нашу экономику и страну.

А когда в 2022 всех пугали страшилками (дефолт, доллар по 200 и прочее) — я их развеивал.

В мире очень много денег, и их продолжают печатать. А мест, куда их выгодно вложить — мало.

Приток внешних денег в Россию может являться одним из катализаторов роста.

Похожее наблюдалось до мирового финансового кризиса 2008 года.

А былые шероховатости раннего капитализма, на мой взгляд, в России уже исправили рукой государства. Новый цикл может быть куда приятнее.

Быть ли этому циклу?

Россия выглядит как недооценённый актив.

Абсолютно рекордно низкое по мировым меркам соотношение долга к ВВП. Фондовый рынок без пузырей. Ресурсы, территории, люди, интеллектуальный потенциал, культура.

Если бы все рынки капитала были открытыми и свободными, я убеждён на 1000%, что сюда бы потекло огромное количество международных инвестиций.

Почему их нет сейчас?

Геополитика — одна из главных причин.

Чем дольше мировой геополитический кризис — тем сильнее меняется мировой порядок (пост по теме).

И тем меньше боязни санкций или следования мнимым ограничениям Запада у наших глобальных партнёров — из крупнейших экономик, включая Индию и Китай.

Считаю, что мировые геополитические изменения (включая конфликт) могут выпасть на 2026–2027 год.

И именно к этому я сейчас готовлюсь сам экономически, заодно с Клубом и Подпиской.

Действия делятся на 2 части:
Тактика — это 2025–2026
Стратегия — это 2026–2028

Сейчас важный момент, когда создаётся почва и фундамент. Но он близится к концу.

Чтобы далее там могло вырасти большое дерево — мы…

В следующем материале переходим к теме конкретных примеров и действий по моей финансово-инвестиционной тактике 📈