⚠️ Плечи в ТОП-альте начинают перегружаться
⠀
• Уточнение по графику: для каждой монеты здесь сравнивают стоимость незакрытых фьючерсных контрактов с ее капитализацией. Затем смотрят, у какой доли монет это соотношение попало в 10% самых высоких значений за собственный последний год (линии сглажены за 7 дней)
⠀
Сейчас среди крупных альтов таких почти половина, а среди средней капы - около 28%. Подчеркну, что это не буквальный размер плеча, просто фьючерсные позиции необычно велики относительно их капитализации, что косвенно свидетельствует и о повышенном размере заемных средств
⠀
При этом сама альта уже сбавила темп (глядя на последние волны роста). Меня здесь настораживает именно сочетание: рост выдыхается, а leverage-нагрузка остается. Причем соотношение может расти даже без новых позиций - достаточно падения капитализации (в этом случае падает только знаменатель). То есть монеты дешевеют, а накопленный фьючерсный груз становится тяжелее относительно их стоимости
⠀
—
⠀
🔸 Это еще не повод хоронить начавшийся в августе рост, но если BTC пойдет в более глубокую коррекцию с таким же "грузом за плечами", закрытие перегруженных лонгов в альте может запустить принудительный каскад ликвидаций и усилить удар по крупной альте. Поэтому сейчас рекомендую следить не только за количеством новых лонгов, но и за предельным плечом, т.к. по некоторым монетам коррекция с осенних пиков на 20-40% в текущих условиях уже реальна
⠀
#onchain