График идёт вправо

В ожидании позитивных результатов в течение последних трёх торговых дней июня и первых девяти торговых дней июля NASDAQ обычно переживает ралли. Этот 12-дневный забег сопровождался ростом в 31 из последних 40 лет со средним историческим приростом 2,5%. Ожидается, что это ралли начнётся около 26 июня и продлится примерно до 14 июля.
12-дневный рост в середине года может привести к новым максимумам на американском рынке.

источник

Несмотря на впечатляющий рост рынка, профессиональные инвесторы всё ещё держат акций меньше, чем обычно. Такая недоинвестированность остаётся дополнительной поддержкой бычьего тренда.

Пока "умные деньги" не закупились в полном объёме, в рынок потенциально может зайти ещё немало средств. То есть приток свежего капитала способен продлить рост и сгладить коррекции.

Когда же профи начнут активно докупать, уравниваясь с розничными инвесторами, рынок приблизится к стадии перекупленности, и поддерживающий эффект исчезнет. Поэтому нынешнее недоинвестирование институционалов нужно рассматривать как бычий фактор, а не как сигнал тревоги.

История не повторяется, она рифмуется. Вспомним 1995 год: рынок только пережил шок от резкого повышения ставок в 1994-м - совсем как в 2022 году. А уже вскоре - взлёт акций Netscape, который стал началом технологического бума. Что-то знакомое, не правда ли? Идеальное совпадение циклов!

Конфликт Израиль–Иран: ждать ли биржевого краха?
Нет. Всего лишь ещё одна возможность выгодно купить американские акции.

На основании конфликтов прошлого можно сделать вывод, что инвестиции в такие периоды особенно выгодны. Всё это имеет смысл, если конфликт не перерастёт в ядерный.

Но, как говорится в известной трейдерской поговорке: "Покупай, когда есть страх ядерной войны. Если она не случится - ты заработаешь. Если случится - деньги тебе уже не понадобятся".

Купить на падении, затем продать на росте? Казалось бы, это отличная идея! Но нет.

В таблице показано, какая доходность ждёт инвестора в S&P 500, если он будет покупать на определённом проценте падения рынка (шкала Y), а затем продавать при определённом проценте роста (шкала X).
Лучший результат — купить на падении рынка на 5%, а затем продать при росте на 70%. При такой стратегии годовая доходность составляет 6,4%. Но, увы, точно такая же доходность будет, если просто держать индекс S&P 500.

Необходимое пояснение: цифры в таблице относятся к реальной (с учётом инфляции) доходности американского индекса S&P 500 с 1926 года.

На текущих исторически высоких уровнях по S&P 500 наблюдается скопление коротких позиций - это говорит о высоком интересе к игре на понижение. Однако такая концентрация "шортов" создаёт потенциально мощный источник покупательского давления. Если рост рынка продолжится, владельцы этих коротких позиций окажутся вынуждены закрывать их по все более невыгодным для себя ценам. Это может спровоцировать волну вынужденных покупок (short squeeze), которая, в свою очередь, только усилит ралли. Таким образом, то, что сегодня выглядит как уверенность в скором снижении, завтра может стать топливом для дальнейшего роста.

На графике представлена история индекса Invesco DB Commodity Index, который отслеживает динамику цен на диверсифицированную корзину наиболее ликвидных и значимых физических сырьевых товаров. Индекс мониторит цены на 14 различных сырьевых товаров из ключевых секторов: энергетики, сельскохозяйственных товаров, промышленных и драгоценных металлов.

Исходя из правил технического анализа, понижательный тренд, начавшийся в 2022 году, скоро закончится (возможно, на уровне 18.50), и мы станем свидетелями бурного роста, который продлится несколько лет.

Торговать индексом Invesco DB Commodity можно через ETF с тикером DBC.

Снижение VIX (индекса волатильности) на 63% за последние 9 недель является крупнейшим падением волатильности в истории.
В прошлом за подобными резкими падениями следовал уверенный рост рынка. Исключения случались только в 2008 (мировой финансовый кризис) и 2001 (пузырь доткомов) годах.

В прошедшую пятницу индекс NASDAQ 100 закрылся всего на 2% ниже своего исторического максимума.
Всего 2 месяца назад он падал на 20%.
Исторически резкие ралли, подобные этому, были бычьими.

На вчерашнем минимуме акции Tesla упали на 17% в течение дня.
Исторически акции Теслы росли в среднем на +323% в год после аналогичных однодневных падений.

Взаимосвязь между доходностью доллара США и казначейских облигаций нарушилась:
со 2 апреля доходность 10-летних облигаций выросла на 27 базисных пунктов, до 4,43%.
В то же время индекс доллара США (DXY) снизился на -5,2%, достигнув почти самого низкого уровня за последние 3 года.

Если допустить, что корреляция все же частично восстановится, то можно ожидать рост индекса доллара и падение доходности (т.е. рост казначеек США) этим летом. Что вполне ожидаемо, если смотреть на сезонные тенденции.

Исторически сложилось так, что если в мае прирост составляет более 5 %, то в июне наблюдается тенденция к сохранению роста, а в последующие 12 месяцев доходность всегда оказывается положительной - в среднем около 20 % с 1985 года.

x.com

S&P 500 вырос более чем на 18 % за последние 35 торговых дней к концу мая. Это крайне редкое событие является признаком сильного импульса, и акции, как правило, продолжают расти в течение следующих 6–12 месяцев при минимальных просадках.
За последние 68 лет подобное происходит всего 8-ой раз.

Buy the dip - покупай на спаде!
В 2025 году инвесторы, купившие акции в конце любого дня падения фондового рынка США, получили самую высокую доходность на следующий день за последние 30 лет. Средний рост индекса S&P 500 за торговую сессию составил 0,36% после дня спада. Предыдущий рекорд был установлен в 2020 году - во время V-образного восстановления рынка после ковидного спада.

Сегодня последний торговый день мая. И если этот месяц по индексу S&P 500 закроется с положительной доходностью свыше 5% (а, скорее всего, так и случится), то доходность следующих 12 месяцев, вероятно, будет не ниже 20%.

История повторяется? Ждёт ли американский рынок V-образное восстановление и обновление вершин уже этим летом? Похоже, что да.

x.com

Прошедшая пятница была семнадцатым по счёту торговым днём после сигнала Цвейга — уникального, возможно, единственного сигнала со 100% положительной историей прогнозов. Подробнее о нём здесь.

Полезно посмотреть статистику: что же происходило с доходностью S&P 500 далее, спустя 17 торговых дней после сигнала.
С 24 апреля индекс S&P 500 вырос на 8,7%. Это второе по величине ралли после всех сигналов Цвейга. Спустя год S&P 500 оказывался существенно выше.

1982 +10% после сигнала, прирост за 12 месяцев: +44,7%
2025 +8,7% после сигнала, ожидаемый 12-месячный прирост пока неизвестен
2009 +8,1% после сигнала, прирост за 12 месяцев: +46,8%

И самое главное: рецессия НИКОГДА не наступала в течение года после сигнала Цвейга.

На прошлой неделе впервые за 12 недель "быки" превзошли "медведей" (согласно опросу настроений инвесторов, проводимому American Association of Individual Investors). В подавляющем большинстве случаев в прошлом это приводило к положительной доходности.

Настроения на рынке постепенно улучшаются, что будет способствовать снижению волатильности и продолжению устойчивого восходящего тренда.