График идёт вправо

🌡 Put/Call у минимума — рынок перегрелся.

Equity Put/Call ratio по американским акциям опустился до 0,46. Это зона явного перекоса в сторону коллов, когда оптимизм начинает зашкаливать.

С начала 2025 года после таких значений рынок чаще всего не продолжал рост, а уходил в небольшую коррекцию.

🌾 Агробизнес и медь — один ритм.

Биржевой фонд на агробизнес (MOO ETF) движется почти в унисон с фьючерсами на медь. Причём не на дневках, а на месячном таймфрейме — то есть речь о циклах, а не о случайных колебаниях.

Медь — классический барометр промышленного спроса, а агросектор это история про инфляцию издержек и реальную экономику. Когда медь разворачивается вверх, MOO ETF со временем подтягивается следом. Сейчас медь обновляет максимумы, а агробизнес пока лишь поднимает голову после затяжной паузы.

Время покупать MOO ETF?

Рынок частично восстановился.

Во вторник S&P 500 потерял −2%, в среду прибавил +1% — и всё это в пределах 5% от абсолютного максимума. Рост был обусловлен выступлением Дональда Трампа в Давосе, где он отказался от введения дополнительных пошлин против европейских стран и заявил, что не намерен забирать Гренландию силой.

Исторически такой сетап чаще говорил в пользу продолжения движения вверх, а не разворота. В 84-88% случаев через два, три, шесть и девять месяцев индекс оказывался выше.

⚡️ Золото держит импульс.

RSI по золоту уже 52 сессии подряд выше 50. С начала 2000-х это 11-я по длине серия.

Исторически такие импульсы приводят к положительной доходности с 70% вероятностью через 3 и 4 дней, а также через 9 и 12 месяцев.
На любых других временных горизонтах внятная динамика отсутствует.

Существенное уточнение — серия наблюдений короткая. Редкость таких паттернов не позволяет воспринимать цифры как надежный сигнал.

⚡️ Серебро держит импульс.

RSI по серебру уже 52 сессии подряд выше 50. Это 8-я по длине серия с 2000 года.

Исторически такие импульсы приводят с 70% вероятностью к положительной доходности через 4 и 5 дней.
На любых других временных горизонтах внятная динамика отсутствует.

Существенное уточнение — серия наблюдений короткая. Редкость таких паттернов не позволяет воспринимать цифры как надежный сигнал.

Вчерашний день стал днем наибольшего падения корзины главных активов S&P 500, TLT (20-летние казначейские облигации), LQD (корпоративные облигации с инвестиционным рейтингом), HYG (корпоративные облигации с высоким доходом) и IBIT (биткойн) с апреля 2025-го.

Будет ли восстановление таким же бурным как в прошлом году?

💵 Доллар США у важной развилки.

Индекс доллара на недельном графике не может прорваться через уровень 100. Это уровень, который рынок уже не раз признавал опорным. Ранее здесь формировались развороты, и текущая конфигурация выглядит знакомо: округлое основание, потеря импульса вниз, попытка стабилизации. Технически — классическая зона принятия решения.

Крупнейший чистый лонг коммерческих хеджеров с 2021 года — это признак среднесрочного дна. Такие экстремумы обычно формируются перед фазой роста доллара.

Базовый сценарий: прорыв и закрепление выше уровня 100 повлечет движение вверх на горизонте нескольких месяцев.

⚠️ Биткойн: 6 дней снижения подряд.

С 2014 года такое случалось всего 15 раз.
Абсолютный максимум серии — 8 дней.

По статистике после подобных серий рынок часто пытается отскочить. Локальный технический отскок выглядит логичным — давление продаж выдыхается. Но в целом статистика неблагоприятна.

Биткойн остаётся в коррекционной фазе четырёхлетнего цикла, а это уже встречный ветер для 2026 года. Любые отскоки в таком режиме — скорее разгрузка, чем смена тренда на восходящий.

😰 Всплеск страха без распродажи: S&P 500 недалеко от максимума.

VIX подскочил на 26% за один день, при том что S&P 500 остаётся всего в −3% от исторического максимума.

История говорит довольно однозначно. С 1990 года в предыдущих подобных ситуациях индекс S&P 500 оказывался выше уже через две недели в 12 случаях из 14. Рынок переваривал всплеск страха и продолжал движение вверх.

🧨 Рекордный уровень шортов на RSP ETF.

RSP ETF — это S&P 500 с равными весами (S&P 500 Equal Weight), без доминирования компаний с мегакапитализацией. Он показывает реальную ширину движения рынка.

RSP ETF обновляет максимумы, а уровень коротких позиций на историческом пике.
Ставка против рынка делается именно там, где рост максимально широкий. Конфигурация для шортистов неблагодарная.

🇬🇱 Гренландия возвратится в родную гавань?

Фьючерсы на американском фондовом рынке падают на 1–1,5% на фоне обострившейся на выходных ситуации с Гренландией. Однако снижение пока небольшое: рынок привык к переговорной манере Трампа, при которой сначала заявляются максимальные требования в жёсткой форме, а уже затем начинается плавная деэскалация.

Сегодня президент Трамп поделился сообщением генерального секретаря НАТО Марка Рютте, в котором тот высоко оценивает действия США в Сирии, Газе и на Украине и сигнализирует о готовности к переговорам по Гренландии.

Возможно, Европа начинает переходить от стадии гнева к стадии торга, поэтому можно надеяться, что откат на рынках будет несущественным — в районе 3–5%.

Завтра Трамп прибывает в швейцарский Давос. По всей видимости, именно там начнётся обсуждение сделки по Гренландии.

Ширина рынка быстро улучшается:

63% акций S&P 500 опережают индекс с начала года — это самый высокий показатель с 2001 года.

Это также третье по силе значение как минимум за 75 лет.

Это резкий разворот по сравнению с экстремальной концентрацией, наблюдавшейся в 2023, 2024 и 2025 годах, когда индекс обгоняли лишь 29%, 29% и 31% акций соответственно.

Текущее значение также значительно выше исторического среднего уровня около 45% с 1970-х годов.

Единственный другой период с такой же сильной широтой рынка был в 2000–2002 годах, во время краха доткомов.

Рыночное ралли, возможно, наконец начинает выходить за пределы акций мегакапитализации.

x.com

В пятницу Equity Put/Call Ratio просел до 0,46.

Исторически за последний год значения ниже 0,47 чаще всего означали, что через 4–5 торговых дней по S&P 500 возникнет небольшой откат.

Краткосрочно рынок выглядит перекупленным — коллы доминируют, хеджирование минимальное, самоуверенность повышена.

🗓🔁 S&P 500 и 4-летний электоральный цикл США.

На графике — композитная сезонная модель S&P 500 в рамках классического 4-летнего электорального цикла США, собранная почти за век наблюдений.
Пока рынок удивительно дисциплинированно следует этому шаблону.

Сегодня биржи США закрыты — День Мартина Л. Кинга (Martin Luther King Jr. Day), который ежегодно отмечается в третий понедельник января. Торги возобновятся завтра в обычном режиме.

TOY-барометр и риск в 2026. 📊

TOY-барометр прогнозирует бычий год при любой положительной доходности в период с 20 ноября по 19 января. Если же TOY-барометр закрывается выше +3% за тот же период (как в этом году), то рынок исторически получает очень сильный бычий сигнал.

Положительный период (в целом):
Средняя доходность +9,58%, медиана +12,36%.
Положительный исход — в 73% случаев.
Но путь к прибыли неровный: средняя максимальная просадка по году −13,74%, а потери от старта до дна доходили до −8,78%.
Рынок зарабатывает, но нервы проверяет регулярно.

Положительный период выше 3%:
Средняя доходность уже +18,26%, медиана +19,02%.
Положительный результат — в 94% случаев.
Просадки мягче: средняя максимальная −11,06%, а от старта до дна всего −4,2%.
Риск ниже, апсайд выше — редкое сочетание! ⚖️

🌡 TOY-барометр для S&P 500.

TOY-барометр — сезонный индикатор рынка акций США.
Аббревиатура Turn Of Year означает смену года.
Считается динамика рынка в период с 20 ноября по 19 января.

Идея проста:
если рынок растёт на стыке годов, значит капитал уже зашёл — фонды, управляющие и институциональные игроки заняли позиции, и вероятность продолжения движения вверх повышается.

В текущем сезоне TOY-барометр показал уверенные +3%.
Исторически, когда период с 20 ноября по 19 января закрывался в плюсе, индекс оказывался выше через год в 36 случаях из 38.

Средний результат +15,8%.
Доля положительных исходов 95%.

Сегодня биржи США закрыты — День Мартина Л. Кинга (Martin Luther King Jr. Day), который ежегодно отмечается в третий понедельник января. Торги возобновятся завтра в обычном режиме.

📉 Медвежий рынок и его ловушки.

Медвежьи рынки редко выглядят как ровное падение. Чаще это серия обманчиво сильных отскоков, на которых легко перепутать коррекцию с началом нового тренда.

В 2007–2009 годах американский рынок пережил просадку –57%, но внутри неё случились:
• 5 ралли более чем на 7%
• 3 ралли более чем на 11%
• одно из движений дало почти +24%

И всё это в рамках доминирующего нисходящего тренда! 🐻
Ключевой навык в такие периоды - отделять промежуточные импульсы от основного движения. Не каждое ралли - разворот, и не каждый отскок это повод для эйфории.

Завтра биржи США закрыты — День Мартина Л. Кинга (Martin Luther King Jr. Day), который ежегодно отмечается в третий понедельник января. Торги возобновятся во вторник в обычном режиме.

☕️ Воскресный паттерн биткойна.

С октября воскресный апсайд по биткойну фиксировался в 12 из 15 случаев.

Зелёные прямоугольники на графике — те самые импульсы.
Тонкая ликвидность, повторяющийся сценарий.

📉 Медвежий рынок как источник будущей доходности.

Бычьи рынки формируются на базе медвежьих фаз. Без снижения не возникает устойчивого роста.

Наиболее значимые будущие доходности закладываются именно в периоды медвежьего рынка, в точках максимального давления и капитуляции.

Средняя доходность S&P 500 за 12 месяцев от минимума медвежьего рынка составляет +45,8%.

🚀 XLP резко ускорился.

За последние 6 торговых сессий защитный сектор потребительских товаров первой необходимости (XLP ETF) прибавил +7,5%. Это самый сильный краткосрочный импульс с 2022 года.

Исторически такие рывки не заканчивались сразу. Через 3–4 недели доходность была положительной во всех случаях, за исключением двух особых периодов — пузыря доткомов в 2000-м и финансового кризиса 2008-го.