График идёт вправо

🧩 Сезонная разница доходности Russell 2000 относительно S&P 500.

На графике показана сезонность разницы в доходности между малыми и крупными компаниями США — то есть результат стратегии, при которой покупаются акции малых компаний и одновременно продаются акции крупных.

Малые компании (ETF IWM) стабильно обыгрывают крупные (ETF SPY) в довольно узком временном окне — с декабря по февраль. Именно в эти месяцы стратегия long Russell / short S&P исторически демонстрировала положительное математическое ожидание и повышенную долю успешных лет.

🤖 Рост цен на металлы замедлится? Китай выключает HFT.

По сообщению Bloomberg, китайской бирже было приказано демонтировать высокоскоростные серверы: Metals Sink as China Exchange Told to Rip Out High-Speed Servers

Цены на металлы перестали расти после новостей из Китая.
Регуляторы потребовали от бирж, включая Shanghai Futures Exchange, убрать высокоскоростные серверы для высокочастотного трейдинга (HFT) из дата-центров.

HFT это основной источник внутридневной ликвидности и импульса.

🔻 Под давлением: медь, алюминий, цинк, никель. Есть вероятность, что это может отразиться на золоте и серебре.

🐜 Малые компании США берут инициативу.

Russell 2000 опережает S&P 500 10 сессий подряд — максимум с 2008 года. Для малых компаний это редкий и сильный импульс после затяжного отставания.

Исторически в 7 из 9 случаев малые компании продолжали обгонять рынок в ближайшие две недели. А сам Russell 2000 рос на следующий день во всех предыдущих эпизодах.

🍀 Когда профессионалы уже в рынке: важный сигнал NAAIM.

NAAIM — это индекс экспозиции инвестиционных управляющих. Он показывает, насколько активно профессиональные менеджеры фондов задействованы в рынке акций США в данный момент.

Настроения инвестиционных управляющих остаются бычьими. Индекс экспозиции NAAIM держится на уровне 96 и это уже седьмая неделя подряд выше отметки 90.

Исторически такие затяжные периоды максимальной вовлечённости выглядят немного пугающе. В краткосроке рынок часто «остывает» — перекупленность, фиксации, дерганая динамика. Но если смотреть шире, картина становится куда спокойнее.

Во всех прошлых случаях, когда NAAIM находился выше 90 семь недель подряд, S&P 500 оказывался выше через три, шесть и двенадцать месяцев.

⚠️ Перекос внутри рынка акций США.

Вчера классический S&P 500 снизился на −0,5%, тогда как равновзвешенный индекс S&P (Equal-Weighted S&P) прибавил +0,4%. Равновзвешенный индекс S&P это версия индекса, где каждая акция имеет одинаковый вес, без доминирования мегакэпов.

Формально индекс S&P 500 в минусе, но под поверхностью — рост.
Это сигнал ширины рынка. Продают тяжеловесов, покупают «средний рынок». День слабый по заголовкам, но конструктивный по сути.

История добавляет аргументов. В 8 из 11 последних таких случаев за 35 лет S&P 500 был выше уже через три сессии. Не гарантия, но статистика на стороне быков.

🐂 Рынок не падает — он перераспределяется.

₿ Биткойн и «умные деньги».

Коммерческие хеджеры снова покупают биткойн. Это не спекуляция и не суета — такие входы обычно делаются с прицелом на движение. Их покупки совпадают с ранними стадиями разворота или в начале нового тренда, а не в его зрелой части.

Исторически именно в эти периоды биткойн переходит в фазу сильных и быстрых ап-трендов.

🧺 XLP и перекос ожиданий.

XLP ETF (биржевой фонд на товары повседневного спроса) застрял у исторических максимумов. Цена не падает, волатильность сжата, структура — аккуратная база.

Шорт-интерес по сектору максимальный с 2014 года. Классический дисбаланс: продавцов много, а движения вниз нет. Ждём скорого шорт-сквиза?

💪 Сильная ширина слабой сессии.

Вчера S&P 500 снизился более чем на −0,5%, но при этом свыше 60% акций в составе индекса закрылись ростом. Для рынка это важный сигнал ширины.

Исторически такие дни редко бывают «медвежьими» по последствиям. Статистика с 1990 года показывает, что после подобных раскладов индекс чаще всего отскакивал в горизонте 1–4 торговых дней. Давление на индекс есть, но под поверхностью работает спрос — и это как минимум повод смотреть на просадки без лишней драматизации.

✞ Рынок оценивает вероятность Второго пришествия Христа в 2026 году в 3%. Что дальше?

Эталонный пример плохой инвестиции, независимо от выбранного исхода.
Ставку это событие можно сделать на Polymarket.

👉 Если пришествия не будет - доходность составит около 3%.
Но сейчас трёхмесячные–однолетние казначейские векселя США дают ~3,6% годовых и без риска контрагента.
Вероятность дефолта Polymarket несравнимо выше, чем у США.

👉 Если пришествие состоится - рост инвестиции составит более 3100%.
Но в этом сценарии количество нулей на банковском счёте уже не будет иметь никакого значения.

Акции малых компаний (IWM ETF) превосходили по доходности индекс S&P 500 в течение 8 дней подряд в 20-й раз с 1988 года.
Четыре недели спустя акции малых компаний превосходили по доходности акции крупных компаний в 79% случаев, при среднем превосходстве в 1,28%, что позволяет предположить, что относительная сила может сохраниться в ближайшей перспективе.

x.com

📊 Доу Джонс и золото. История повторится?

Соотношение золота и индекса Доу Джонса снова входит в восходящий тренд - периоды, когда акции надолго уступали драгоценному металлу.

1966–1982 и 2000–2013 годы были эпохи боковиков и кризисов на фондовом рынке, на фоне которых золото выросло на +700% и +650% соответственно. 🟡

Сейчас картина иная. С минимумов 2018 года и золото, и Доу обновили исторические максимумы. Металлы лидируют, но и акции при этом остаются в восходящем тренде.

В этот раз всё будет по-другому?

🔄 Актуальные циклы QQQ.

С августа на QQQ (ETF на NASDAQ-100) читается ритм 27–29 торговых дней от вершины к вершине. Рынок уже несколько раз отбивал этот тайминг, и следующее окно цикла приходится на 21–23 января. Видимо к этим датам NASDAQ-100 установит новый исторический рекорд.

🐂 Ширина рынка подтверждает восходящий тренд S&P 500.

Индекс бычьего процента Нью-Йоркской фондовой биржи (NYSE Bullish Percent Index) обновил 52-недельный максимум и вернулся в зону выше уровня 66% после более чем года ниже этой отметки. Это индикатор ширины рынка, который показывает, какая доля акций на Нью-Йоркской фондовой бирже находится в сигналах покупки по методологии «крестики-нолики» (point & figure). Проще говоря, индикатор отвечает не на вопрос «где индекс», а на вопрос «сколько акций реально участвуют в росте».

Возврат индекса бычьего процента выше ключевых порогов после длительного снижения обычно указывает на восстановление рыночной структуры и расширение участия быков. Исторически такие переходы выше 66% сопровождались устойчивой динамикой S&P 500: в 90% случаев индекс был выше через 9 месяцев и в 85% случаев - выше через год.

🥇 Золото обгоняет рынок акций.

Золото опережает S&P 500 уже 6 месяцев подряд - редкий исторический сетап.

📊 В прошлые разы такие серии в 100% случаев приводили к росту золота через 7–10 месяцев.

📈 Средний результат через 10 месяцев: +21%

Реклама. Дроздов И.А. ИНН 510106888234. erid: 2W5zFGT3RL4

🐉 Корреляция восстанавливается?

Корзина драгоценных и промышленных металлов уверенно ушла вперёд, сформировав устойчивый ап-тренд, тогда как китайские акции застряли в роли догоняющих.

Если межрыночные связи начнут работать в полную силу, впереди может быть длительный период отыгрывания накопленного отставания. Время покупать китайские акции?

⚙️ Коммерческие хеджеры и большие циклы палладия.

Коммерческие хеджеры это реальные участники товарного рынка: производители, переработчики и крупные потребители сырья. Они не зарабатывают на движении цены, а страхуют свой бизнес.
Отчёт по их позициям показывает важную вещь - на экстремумах цены именно они оказываются в начале крупных рыночных циклов.

Позиционирование коммерческих хеджеров в отчётах COT почти всегда выглядит «неправильно»:
📈 они шортят, когда рынок растёт;
📉 и покупают, когда рынок выглядит мёртвым.

🔮 Рынок палладия уже перешёл к восстановительному росту. Такие движения часто становятся первой фазой нового ценового цикла.

🔍 Ширина рынка разворачивается в пользу быков.

Рыночная ширина S&P 500 улучшается. Впервые более чем за 200 торговых дней доля акций S&P 500, находящихся в состоянии коррекции, опустилась ниже 50%. Под коррекцией понимается снижение цены акции на 10% и более от её последнего локального максимума.

Это нужно воспринимать как важный структурный сдвиг. Исторически такие моменты означали восстановление внутреннего здоровья рынка. После усиления ширины индекс S&P 500 в прошлом оказывался выше через 3–4 недели в каждом из наблюдавшихся случаев.

Когда рынок перестаёт тащить горстка лидеров, а в движение включается большинство, тренд обычно становится устойчивее. Именно такие фазы и формируют продолжение импульса, а не его завершение.

🧭 Потребительские настроения в США на минимуме.

Индекс потребительских настроений Мичиганского университета опустился до 54. Такие значения рынок обычно видит уже после рецессий и медвежьих фаз, а не на пике оптимизма. Это зона, где доминируют сомнения, осторожность и отказ от риска.

📊 История показывает, что для S&P 500 подобный фон чаще оказывался не проблемой, а топливом для будущего роста. После сигналов ниже 56 индекс, как правило, демонстрировал уверенную динамику на горизонтах от нескольких месяцев до года. Краткосрочная турбулентность возможна, но среднесрочный вектор чаще оставался восходящим.

Индекс потребительских настроений Мичиганского университета (University of Michigan Consumer Sentiment) - это опрос домохозяйств, отражающий их оценку текущей экономической ситуации и ожиданий на ближайшее будущее. Проще говоря, это термометр настроений потребителя, который влияет на расходы, спрос и, в конечном счёте, на корпоративные прибыли. Когда уровень настроений на дне, рынок уже во многом переварил плохие новости.

🔮 Прогноз уровня S&P 500 на конец 2026 года.

Ведущие инвестиционные банки и брокерские группы опубликовали свои целевые уровни по S&P 500 на 2026 год и картина получилась на редкость единодушной. Большинство закладывает рост индекса в диапазоне примерно +8–18% от текущих уровней.

📊 Коррекции как встроенный элемент рынка.

В среднем фондовый рынок уходит в минус примерно раз в четыре года. За почти век наблюдений S&P 500 большую часть времени закрывал годы в плюсе, но именно периоды снижения создают основу для последующего апсайда и премии за риск.

Доходность невозможна без волатильности, а устойчивый рост без регулярных просадок не существует.