Малые компании начали обгонять крупные. Кривая доходности предупреждала об этом заранее.

На графике зелёная линия - относительная сила Russell 2000 против Russell 1000. Когда она растёт, малые предприятия опережают крупные компании.
Чёрная линия - спред доходностей 10-летних и 3-месячных казначейских облигаций США (10Y−3M), сдвинутый на 15 месяцев вперёд. Исторически изменения кривой доходности примерно с таким лагом неплохо совпадали с циклами относительной силы малых предприятий.

После глубокой инверсии кривая резко восстановилась, и модель указывает на дальнейшее усиление Russell 2000 относительно Russell 1000.

Если эта историческая зависимость сохранится, малые компании могут продолжать опережать крупные вплоть до 2027 года.

Важно: речь именно об относительной доходности. Это не означает, что Russell 2000 обязательно будет расти - в случае падения рынка он может просто снижаться меньше крупных компаний.

Источник графика: McClellan Financial Publications.

#RUSSELL #корреляция