👀 S&P 500 на максимуме, VIX ниже 15. Когда обвал?

S&P 500 находится в районе исторических максимумов, а VIX опустился ниже 15. Для части рынка это уже достаточный набор аргументов, чтобы ждать немедленного обвала. Статистика с 1990 года выглядит заметно спокойнее.

В прошлых случаях, когда SPX находился на пиках при VIX ниже 15, медианная доходность индекса составляла +3,10% через 3 месяца, +6,13% через полгода и +13,41% через год. Через год рынок был выше в 87% наблюдений. При этом худшая медианная просадка в следующие 20 торговых дней составляла всего -1,41%.

Интересно и сравнение с обычным рынком. Для всех торговых дней с 1990 года медианная годовая доходность составляет +11,77%, а вероятность положительного результата 80%. То есть сочетание рекордных уровней и низкого VIX исторически не было признаком неминуемого краха. Скорее наоборот, на горизонте 6–12 месяцев статистика выглядит немного сильнее базовой.

Разумеется, выборка не обещает повторения истории. Но тезис "слишком спокойно, значит сейчас обязательно рухнет" данные не подтверждают.