На рынке сохраняется заметное расхождение между VIX и VXN. VIX по S&P 500 снизился примерно к 16, тогда как VXN по Nasdaq-100 остаётся около 24. Но это не обязательно предупреждение о новом падении рынка.

За последние два месяца Nasdaq уже скорректировался примерно на 11%, тогда как S&P 500 просел менее чем на 5% и уже обновил исторический максимум. Поэтому высокий VXN может отражать прежде всего сохраняющуюся премию за риск технологического сектора после недавней распродажи.

Похожая ситуация была весной 2021 года: Nasdaq после коррекции около 11% некоторое время отставал от S&P 500, но затем восстановился и обновил максимум. Сейчас ключевой сигнал это направление VXN: его снижение вместе с ростом Nasdaq будет говорить о нормализации. Более тревожный сценарий - новый рост VXN и последующий разворот вверх VIX.

#волатильность #SP500 #NASDAQ