💵 Доллар продолжит падение?

Зеленая линия - индекс доллара DXY. Черная - соотношение казначейских облигаций США к высокодоходным облигациям (IEI/HYG), один из индикаторов аппетита к риску.

Обычно эти показатели движутся достаточно синхронно. Но в последние месяцы кредитный рынок демонстрирует рост склонности к риску - инвесторы предпочитают высокодоходные облигации защитным трежерис. При этом доллар остается заметно сильнее, чем предполагает эта динамика.

Такие расхождения редко сохраняются долго. Если корреляция восстановится, то один из рынков должен уступить: либо доллару предстоит снижение, либо кредитный рынок станет более осторожным и начнет уходить от риска. И если искать наиболее вероятный сценарий сейчас, то с учетом деэскалации вокруг Ирана и снижения спроса на защитные активы логичнее ожидать ослабления доллара, а не ухудшения настроений на кредитном рынке.