Моментум-фактор на американских индексах переживает один из самых сильных 3-месячных ралли с 1980 года.

На графике показан не рынок целиком, а лонг-шорт моментум фактор. Ситуация, когда капитал перетекал в акции с самым сильным ростом, одновременно открывая короткие позиции в акциях с самым слабым ростом.

Goldman проанализировал, что происходило в 11 исторических эпизодах с 1980 года, когда этот фактор за 3 месяца взлетал более чем на +20%

Исторически после таких ускорений рынок часто сохранял инерцию ещё несколько недель, но затем переходил в фазу турбулентности: начинались ротации, всплески волатильности и откаты лидеров роста.

Импульс становится жертвой одной идеи. Когда слишком много капитала сосредоточено в одних и тех же победителях, рынок становится уязвим к резким разворотам.

Возможно уже сейчас часть крупных игроков начинает:
• сокращать участие
• наращивать кэш
• покупать пут-опционы как страховку от возможной коррекции в конце лета или начале осени.

Но пока рано распродавать лидеров. Тренд наверх в самом разгаре.