Ждать ли немедленного схлопывания ИИ-пузыря по примеру краха доткомов в 2000/02 годах? Пока нет.

На графике показана доля компаний S&P 500, у которых ожидаемые показатели на 12 месяцев растут:

ожидаемая прибыль (forward earnings)
ожидаемая выручка (forward revenues)

В 2000 году выручка продолжала расти, а прибыль уже разворачивалась вниз - дивергенция перед финалом цикла.
Сейчас обе линии идут вверх одновременно. Пока прибыль и выручка синхронно растут, тренд остаётся в силе.

Лопнет ли с треском пузырь ИИ? Несомненно! Но не сейчас. Возможно, 2026 год войдёт в историю как год сумасшедшего роста акций, такого же безудержного роста, как в 1999 году, когда NASDAQ-100 подорожал на 85%.