🏔 Рынок перегрет как никогда и это уже давно не новость.

Среднее значение четырёх ключевых индикаторов оценки акций (Crestmont P/E, Cyclical P/E10, Q Ratio и S&P Composite from its Regression) достигло 178% от своей исторической нормы — это абсолютный рекорд.
Для сравнения: в разгар дотком-пузыря в 2000 году показатель был «всего» 125%.

Все метрики сейчас находятся выше трёх стандартных отклонений от средних значений, то есть рынок статистически глубоко в зоне переоценённости.

💬 Иными словами, инвесторы сегодня платят за доллар прибыли почти вдвое больше, чем обычно.

💡 Хорошая новость: переоценённость по фундаментальным метрикам никогда не влияет на короткий и среднесрочный горизонт. Рынок может оставаться «дорогим» годами, пока ликвидность и настроение толкают цены вверх.

💡 Плохая новость: в долгосрочной перспективе, на горизонте 5–10 лет, такая высота обычно оборачивается скромной доходностью.