📉 S&P 500: Долгосрочный график, оголенный нерв.

На графике логарифмическая месячная история S&P 500 с 1800-х годов, и да, это не баг, это фича: индекс почти всё время растёт. Но в этом и ловушка.

С 1949 года каждый большой бычий цикл заканчивался тем, что рынок уходил в боковик на десятилетие. Без краха. Вяло, утомительно, беспощадно ко всем, кто "просто купил и держит".

"Великие боковики":
— 🔻 1968 → 1982,
— 🔻 2000 → 2013,
— 🔻 следующий боковик начнётся уже в 2026 году и продлится как минимум до 2036-го?

💡 Сейчас мы наблюдаем один из самых затяжных бычьих трендов в истории. Но чем дольше он продолжается без касания 300-месячной скользящей, тем выше вероятность, что следующий выматывающий боковик уже не за горами.

И нет, это не крах. Это хуже - бесконечное плато, где мультипликаторы сдуваются, инфляция ест реальную доходность, а инвестиции приносят в лучшем случае разочарование.