⏳ Биржевой крах. Пошёл обратный отсчёт?

Перед крупными вершинами S&P 500 в 1990, 2000 и 2007 годах доходности американских гособлигаций начинали снижаться раньше самого рынка акций.

По расчётам аналитика Торстен Фрёлих (Thorsten Froehlich), доходности 2-, 10- и 30-летних гособлигаций формировали пик за 45–119 дней до вершины S&P 500. Медианный лаг составлял около 75 дней.

В 2026 году появляется похожая последовательность:

• 2-летняя доходность достигла локального пика 28 сентября
• 10-летняя - 5 октября
• 30-летняя - 7 октября
• S&P 500 обновил исторический максимум 6 октября

Но сигнал пока не подтверждён. Торстен Фрёлих считает, что для этого доходности должны отступить от пиков примерно на 40 базисных пунктов. Сейчас снижение составляет лишь 4–12 б.п.

Есть и ещё один важный элемент - доллар. Перед вершинами рынка в 1990 и 2007 годах индекс DXY развернулся более чем за 110 дней до S&P 500, а в 2000 году за 18 дней. Сейчас DXY всё ещё находится около шестимесячного максимума.

То есть рынок облигаций, возможно, уже моргнул, но доллар пока нет. Если снижение доходностей продолжится и одновременно развернётся индекс доллара, историческая аналогия станет заметно убедительнее. Но пока это скорее ранний предупреждающий сигнал, чем подтверждённый обратный отсчёт до биржевого краха.

#SP500 #NASDAQ #облигации #циклы #доллар