По словам Владимира Головатюка, за девять месяцев 2026 года Минфин продал государственные ценные бумаги на 49,1 млрд леев. Из этой суммы 40,9 млрд леев направили на выкуп ранее выпущенных бумаг. Таким образом, чистый прирост внутреннего госдолга составил 8,2 млрд леев, а к 30 сентября его объём достиг 60,2 млрд леев.
Однако, как отмечает экономист, важен не только объём долга, но и стоимость его обслуживания. На фоне роста доходности новых выпусков государство вынуждено привлекать средства на менее выгодных для бюджета условиях.
Так, в сентябре 2026 года Минфин выкупал гособлигации, выпущенные годом ранее, с доходностью 9,2%, а новые бумаги размещал под 10,2%. Разница составила один процентный пункт. По бумагам сроком на 182 дня разница достигла 0,5 процентного пункта.
"Получается, что происходит замещение госбумаг с меньшей доходностью более дорогими. Причём более дорогих больше по объёму, поскольку продажи превышают выкуп", — пояснил Головатюк.
В результате средняя доходность государственных ценных бумаг в обращении повышается, а вместе с ней неизбежно будут расти и расходы бюджета на обслуживание внутреннего госдолга.
Sputnik Молдова ¦ Telegram ¦ Сайт ¦ VK ¦ OK ¦ Rutube ¦ Дзен ¦ MAX