Ускоренная дедолларизация

Решил я вчера на ночь глядя порассуждать вот в каком теоретическом ключе. Есть у нас система офшорного доллара. То есть это долларовые активы и обязательства в финансовой системе вне США.

Система эта держалась до 2008 года на трежерях и ипотечных облигациях. Может показаться странным, но в финансовой системе нужны залоги в качестве обеспечения по кредитам. В 2008 году ипотечные облигации резко стали никому не нужны, то есть стали плохим залогом. Что сделал ФРС? Начал вливать доллары в систему офшорного доллара через центробанки, чтобы все могли перекрыть свои обязательства, которые стали непокрытыми ипотечными облигациями. Это если упрощенно.

Но тогда с трежерями ничего не происходило. Они как были, так и остались хорошими качественными залогами.

Если же сейчас вдруг случится дефолт по трежерям и рейтинговые агентства понизят рейтинг до "выборочный дефолт" то трежеря станут плохим залогом. Например, банки, да и различные фонды из-за регуляторорики не смогут принимать их как 100%-ный залог. Значит, в системе условно все обязательства станут необеспеченными и их придется гасить.

Что может сделать ФРС? Они уже сделали. Открыли в начале года своп-линии с некоторыми центробанками. Зачем? Для того, чтобы в случае возникновения дефицита доллара этот доллар предоставить.

А при чем тут ускоренная дедолларизация?

А вот при чем. У вас есть система, в которой А занял 1 доллар Б, Б занял 1 доллар В, В занял 1 доллар Г и т.д. и все друг-другу дают кредиты под залог трежерей. Как только трежеря (а на самом деле еще и ипотечные бумаги и все остальные корпоративные) перестают быть залогом, в этой системе все резко должны вернуть доллары своему контрагенту. Следующим шагом в эту систему центробанк страны дает (занятые у ФРС) 1 доллар для Б, 1 доллар для В, 1 доллар для Г... что произойдет дальше?

-Б имел 1 доллар обязательства перед А и 1 доллар актива в виде займа В.
-Ему надо вернуть 1 доллар А, но он пока что не может получить 1 доллар от В.
-Он получает 1 доллар от своего ЦБ, отдает 1 доллар А (после этого у него 1 доллар обязательства перед ЦБ и 1 доллар актива в виде займа В)
-Потом получает от В 1 доллар (которому его тоже дал ЦБ)
-После этого у Б есть 1 доллар и займ от ЦБ на 1 доллар
-Б отдает этот доллар ЦБ, ЦБ возвращает ФРС и все, ни у него, ни у других участников системы офшорного доллара нет ни долларовых (финансовых) активов, ни долларовых обязательств.

Это если упрощенно.

При этом, ему даже не надо продавать валюту страны, в которой он находится, то есть скачка курса доллара не будет. Как и не будет падения цен на активы (в отличие от 2008), потому что никто не будет продавать ликвидные активы за доллары. Еще раз напомню - своп линии уже открыты.

Но это произойдет только если дефолт и снижение рейтинга займет какое-то время, чтобы хватило времени все зависимости расшить, то есть не один день.

Зачем это США? Понятия не имею. Догадки я писал ранее. Но если дефолт в итоге и произойдет, я бы ставил на то, что по итогу они от такого развития событий получат больше плюсов, чем минусов, а остальные наоборот.

@moi_misli_vslukh