26 августа в 15:30 МСК, в США выйдут данные по инфляции PCE за июль. Это один из ключевых макропоказателей для ФРС — именно по общему индексу PCE ФРС устанавливает свою инфляционную цель в 2%. По core PCE рынок ожидает +0,2% м/м и 3,3% г/г. Но для золота важна не только сама цифра, а прежде всего отклонение от ожиданий рынка.
📚 Почему ФРС смотрит на PCE, если чаще говорят про CPI?
🔸 CPI в большей степени отражает расходы, которые домохозяйства оплачивают непосредственно.
🔸 PCE охватывает более широкий круг расходов – включая расходы, осуществляемые от имени потребителей работодателями и государством, например, на медицинские услуги.
🔸 В PCE веса быстрее подстраиваются под изменение структуры потребления. Если покупатели заменяют подорожавший товар более дешевым, индекс лучше учитывает такое поведение.
🎯 Инфляционная цель ФРС 2% установлена по общему PCE, а core PCE без продуктов питания и энергии помогает оценивать устойчивый инфляционный тренд
🥇 А причем здесь золото и гособлигации США?
Публикация PCE важна сразу для нескольких классов активов. Новые данные меняют ожидания по политике ФРС, а вслед за ними — доходности американских гособлигаций, доллар и цены золота.
Если PCE выше ожиданий:
ставка ФРС / ожидания по траектории ставки ⬆️→ доходности гособлигаций США ⬆️→ доллар ⬆️ → давление на золото
Если PCE ниже ожиданий:
ожидания по ставке ⬇️→ доходности гособлигаций США ⬇️ → доллар ⬇️→ поддержка золоту
📈 Публикация PCE может отразиться на динамике сразу нескольких инструментов срочного рынка:
🥇 GOLD — фьючерс на мировую цену золота
🥇 GOLDM — мини-фьючерс на золото
🇺🇸 TLT — фьючерс на ETF iShares 20+ Year Treasury Bond, который дает экспозицию на длинные казначейские облигации США
🔥, если следите за PCE, золотом и гособлигациями США
Дисклеймер: Данная информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией, и финансовые инструменты либо сделки, упомянутые в ней, могут не соответствовать вашему финансовому положению, цели (целям) инвестирования, допустимому риску, и (или) ожидаемой доходности. ПАО Московская биржа не несет ответственности за возможные убытки в случае совершения сделок либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данной информации. Историческая доходность портфеля не гарантирует доходности в будущем, результаты инвестирования в прошлом не определяют доходов в будущем.
#Фьючерсы
@moex_derivatives