"Селлер" - под этим скромным названием кроется интернет магазин техники TechPort.
Выпуск для квалифицированных инвесторов.
Ставка 18%, выплаты ежемесячные
Срок 36 мес.

🔻Открытость
Информации мало, кроме самого интернет магазина. На странице размещения скромно умалчивают о снижении выручки 2022 и 2023 года, показывая рост в 2021. Странно.

🔻Устойчивость бизнеса
Удобным сайтом в наше время никого не удивить, очевидных преимуществ нет. Но компания на слуху, выделяется среди других, сравнительно неплохая программа лояльности.
Выручка падает: -41% в 2022 году и продолжающееся снижение в 2023 (-35%). Рост долга - на предоплаты поставщикам. Т.е. чтобы вернуться к объемам 2 млрд. руб. долг должен вырасти примерно до 0,3-0,5 млрд.

🔻Кредитная история - отсутствует. Совсем недавно выпустили первый выпуск - такой же, но на 2 года. Активно не кредитовались

🔻Отраслевые риски высокие. Очень конкурентный, да еще и падающий рынок, агрессивные игроки (ДНС, Ситилинк), и падающий лидер (Мвидео). Сравнить цены на технику - легко, порой даже 2% цены для потребителя решают.

🟡Рентабельность неплохая. Валовая прибыль показывает высокую наценку, но к чистой прибыли все растворяется. Нам кажется, что подворовывают. Ради эксперимента мы заказали холодильник в офис: его привезли без чека, брали только нал. Так могли продать и минуя кассу.

🟡Ликвидность низкая: к-т текущей ликвидности 1,5, что норм для торговой компании, но на грани.

🟡Финансовая устойчивость средняя: доля капитала 26%. Немного смущают показатели оборачиваемости запасов (90 дней), но учитывая что продается и неликвид - пусть так.

🟡Долговая нагрузка высокая. Но после предыдущего обзора мы пересмотрим границы. TechPort понадобится 6 лет отбивать долг из опер.прибыли. Учитывая, что это оборотный долг - проблем нет. Смущает рост долговой нагрузки на фоне снижения выручки

❤️ Выпуск нам нравится, но только как сторонним наблюдателям. Торговая компания с падающей выручкой и растущим долгом. Выпуск неплох, особенно учитывая ставку и сравнение с Трейдберри ❌. Но только для инвесторов со стальными 🥚🥚. Коты более аккуратные.

Кот.Финанс 🐾