Давайте сразу суть:
🔻планы на 2024 ~1,3 млн м2 (ранее заявлялось о 2,5-2,7) и да, это меньше 2023 на 17%
🔻ожидания снижения объемов продаж в 2025 (-11% примерно, но рост цен частично компенсирует это)
❗️кэш на счетах, входить в оферту готовы, но предпочитают предложить привлекательную ставку и продлить срок погашения (в смысле - чтобы инвесторы не принесли на оферту)
Disclaimer: Самолет нам интересен только облигациями, которые дают доходность 50%+ годовых. Слово в заголовке из-за того, что в 2023 планы на 2024 заявлялись, как "огого", а теперь также пафосно представлены крайне скромные 2024 и еще более грустные на 2025
В целом, мы видим некий дуализм в позиционировании компании:
◾️с одной стороны, Самолет всегда на позитиве показывает как все классно на рынке, а у них еще лучше, чем на рынке
◾️с другой - ребята очень грамотно не стали выплачивать дивиденды за 2023 (май 2024), сохранив ликвидность, сменили менеджмент ("генерал роста" Елистратов, который за 5 лет вырастил из бумажного самолетика настоящий боинг сменился кризис менеджерами еще до реальной отмены классической льготной ипотеки)
Во вложении слайды, которые нам понравились. И доп.слайд о доле проданных/непроданных метров в разрезе крупнейших застройщиков. В целом, на фоне того же СЭТЛ, который мы держим за бенчмарк - не все так плохо. Самолет и сам строит стратегию "достроить и вывести деньги из эскроу"
Завтра докупим короткие выпуски ✈️
🐾 Кот.Финанс |#облигации