Более жесткие параметры федерального бюджета могут быть позитивно восприняты Банком России, однако сами по себе они не гарантируют возобновления снижения ключевой ставки, считает первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов.

По его словам, Минфин предлагает сокращать структурный первичный дефицит быстрее, чем предполагал ЦБ: до 0,6% ВВП в 2027 году и 0,2% в 2028-м против заложенных регулятором 1% и 0,5% соответственно. К 2029 году показатель должен снизиться до нуля.

Пьянов ожидает, что на октябрьском заседании ЦБ ставка, вероятнее всего, останется без изменений. Вероятность этого он оценивает в 60%, а шанс снижения на 0,25 процентного пункта в декабре — в 40%.

При этом он напомнил, что октябрьские решения ЦБ в последние годы нередко оказывались жестче ожиданий рынка: в 2023 и 2024 годах регулятор повышал ставку сразу на 200 базисных пунктов при консенсус-прогнозе в 100 пунктов.