Банк Японии повысил ставку до 1,25% — это может снизить интерес японских инвесторов к активам США

Банк Японии повысил ключевую ставку на 25 б.п., до 1,25%, максимума за 31 год, и дал понять, что дальнейшее ужесточение политики остаётся возможным. Решение отражает сохраняющееся инфляционное давление и продолжающийся отход Японии от многолетней эпохи сверхдешёвых денег - WSJ.

Для глобальных рынков это важно потому, что японские инвесторы десятилетиями активно покупали зарубежные активы из-за крайне низкой доходности внутри страны. Сейчас японские доходности заметно растут: 10-летние гособлигации торгуются около 3%, тогда как доходность американских Treasuries недавно приблизилась к 5%.

Если японские облигации станут привлекательнее, часть капитала со временем может вернуться домой. Это потенциально уменьшит спрос на американские Treasuries, акции и другие зарубежные активы и создаст дополнительное давление на глобальные доходности.

При этом быстрого массового вывода денег из США рынок пока не ждёт. Даже после повышения ставки американские активы всё ещё предлагают более высокую доходность, а крупнейшие японские инвесторы диверсифицированы между акциями, облигациями и внутренними активами.

Интересно, что иена после решения не укрепилась, а наоборот ослабла: рынок обратил внимание на двух несогласных членов совета и отсутствие жёсткого сигнала о быстрых дальнейших повышениях.

📱 Mind Money