Headspace в 2021 году оценили в $3 млрд. Теперь его покупают за $300 млн.

Минус 90% к той оценке. Сделка кэшевая.

Мультипликатор 1.5x к выручке больше напоминает российские сделки (скоро в России начнут давать 0.5x за SaaS).

бОльшая проблема в том, что это меньше, чем суммарно вложенные инвестиции (cash injected). Headspace и Ginger, с которой он слился в 2021-м, вместе привлекли больше $400 млн.

Дальше работает простая арифметика:
0/ Там, вроде, есть ещё долг, но глубоко я не копал.
1/ Ликпрефы забирают деньги первыми.
2/ Доля основателей стоит ноль. Но часто есть небольшой бонус за то, что они остаются в компании (carve-out).
3/ Опционы сотрудников тоже ноль.
4/ Ранние инвесторы, которые ждали 10+ лет, получают копейки или ничего.

Думаю, таких компаний очень много: подняли деньги и не смогли на выходе вернуть хотя бы 1x от вложенного.

Метрика "оценка по консервативному мультипликатору (1-2x выручки) / сумма привлечённых денег" простая, но её мало кто отслеживает. Хотя как фаундер я бы думал про нее как №1 метрике. При значении ниже 1 основатели и команда остаются ни с чем, даже если продукт живой и выручка есть.

В прошлом месяце были Airtable и Miro, и многие решили, что это история только про B2B-софт для продуктивности. Headspace показывает, что мобильные приложения тоже не защищены.

Тем, кто строит на свои, трава на венчурной стороне кажется зеленее, пока они не окажутся по ту сторону.