Даже небольшие, ориентированные на экспорт экономики, такие как Швейцария, пережили восстановление своих промышленных секторов. Страна столкнулась с 39% американской пошлиной, которая позже была снижена до 15%.

Во втором квартале наибольший вклад в рост швейцарской экономики внесли химический и фармацевтический секторы, в то время как обрабатывающая промышленность в целом выросла на 4,5%. Компании ускорили производство и экспорт в период, когда введение американских тарифов ожидалось с большей вероятностью.

4. Энергетическая безопасность приобретает все большее значение.

Четвертый фактор — необходимость гарантировать энергоснабжение в условиях нестабильности цен на нефть и геополитической напряженности.

Конфликт на Ближнем Востоке продолжает оказывать давление на некоторые из основных стратегических маршрутов поставок энергоносителей. В этом контексте цены на нефть вернулись к уровням, аналогичным февральским 2022 года.

Даже если судоходство через Ормузский пролив восстановится и цены на нефть упадут, Lombard Odier считает, что стимул к снижению зависимости от импорта ископаемого топлива и повышению энергетической самодостаточности сохранится.

Увеличение спроса на энергию, связанное с ИИ, усиливает геополитическую напряженность. В то же время возобновляемые источники энергии стали более конкурентоспособными по стоимости.

Результатом является увеличение инвестиций в возобновляемые источники энергии, атомную энергетику, газ и даже уголь. Международное энергетическое агентство оценивает, что глобальные инвестиции в энергетику достигнут рекордных 3,4 триллиона долларов США в 2026 году.

Более широкий инвестиционный цикл

Промышленный подъем также меняет структуру роста корпоративной прибыли. На протяжении большей части последних трех лет рост акций был сосредоточен в нескольких секторах и компаниях, особенно в американских технологических компаниях.

Однако в 2026 году рост фондового рынка имеет более широкую базу. Результаты второго квартала показали позитивные сюрпризы в различных секторах и регионах, а финансовые и энергетические компании, наряду с ИИ, стали движущими силами прибыли.

По мнению Lombard Odier, сочетание технологий, обороны, энергетики и инфраструктуры создает уникальный инвестиционный цикл, который может принести пользу более широкому кругу компаний.

Поэтому фирма сохраняет перевес в акциях как развитых, так и развивающихся рынков. По его мнению, недавнее падение оценок, вызванное ростом доходности облигаций, обеспечивает буфер для дальнейшего роста акций при условии, что ожидания по прибыли оправдаются в течение следующих нескольких месяцев и в 2027 году.