🔹 Блокчейн зарабатывает. Но кто получает эти деньги?

На первый взгляд все просто: пользователь отправляет транзакцию → платит комиссию → блокчейн получает доход. Но на практике это совсем не так.

💸 Ethereum: базовая комиссия сжигается, а дополнительная часть уходит валидатору. Ethereum Foundation при этом не получает процент с каждой транзакции.

⚡️ Solana: половина базовой комиссии сжигается, вторая половина достается валидатору. Приоритетные комиссии также получает валидатор. Отдельно валидаторы зарабатывают на стейкинге.

А значит, $100 млн комиссий сети ≠ $100 млн прибыли проекта.

🏦 Отдельно существуют фонды и казначейства. Например, Ethereum Foundation финансирует разработку, исследования и безопасность Ethereum из собственных резервов. В 2026 году фонд также начал размещать часть ETH в стейкинге, получая дополнительный доход для казначейства.

Интереснее всего экономика открытого кода. Optimism позволяет другим проектам использовать свою технологию, но при этом получает часть доходов от некоторых сетей, построенных на ее инфраструктуре. Например, Base от Coinbase делится частью доходов с экосистемой Optimism.

И здесь появляется важный вопрос для держателей токенов 👀

Получает ли владелец OP или ETH деньги просто за то, что держит актив?

Нет. В зависимости от конкретного протокола связь может быть совсем разной: сжигание токенов, стейкинг, выкуп монет из рынка или вообще отсутствие прямой связи с доходами сети.

📊 Поэтому при оценке криптопроекта смотреть только на fees / revenue недостаточно. Нужно понимать, кто платит, кто получает деньги, сколько остается после расходов и каким образом этот доход вообще связан с токеном.

💡 блокчейн может генерировать огромные комиссии, но это еще не делает его токен прибыльным активом. Главное - не сколько денег проходит через сеть, а куда они в итоге попадают и получает ли от этого экономическую выгоду сам токен.