Металл и Минерал

⚡️Один погиб, другой пострадал: БелАЗ и легковушка столкнулись на карьере ВГК

Трагедия произошла в Углегорском районе. Вечером 26 марта на технологической дороге "Солнцевского угольного разреза" столкнулись карьерный самосвал и легковой автомобиль с людьми.

По словам очевидцев, столкнулись БелАЗ и УАЗ Патриот. В результате один человек погиб, еще один пострадал. На место были вызваны оперативные службы, проводится проверка.

"Компания приносит соболезнования семье погибшего. Ей и пострадавшему в ДТП, госпитализированному в больницу, будет оказана вся необходимая помощь. Следственным органам оказывается содействие в установлении причин произошедшего", - говорят в "Восточной горнорудной компании".

Валом идут плохие новости о готовящихся сокращениях

Руководство Магнитогорского металлургического комбината (ММК) анонсировало сокращение 10% управленческого персонала. Это четвертая по счету крупная компания, о готовящихся сокращениях в которой стало известно за неделю. До этого увольнения сотрудников были анонсированы «ОМК», «ТМК» и РЖД. О сокращениях объявили за последнее время и власти пяти регионов страны. Происходящее связано с ухудшением финансового состояния компаний в условиях роста налогов, инфляции при сохранении высокой ключевой ставки.

Гендиректор ММК Павел Шиляев, анонсируя сокращения, сообщил о снижении загрузки комбината с 80% в 2025 году до 60% в начале этого года. По словам Шиляева, это связано с «внешнеполитическими событиями, санкционным давлением и общим замедлением мировой экономики». Гендиректор ММК сообщил, что «спад затронул все без исключения отрасли промышленности, в том числе металлоемкие: строительную индустрию, машиностроение, нефтегазовый сектор». В связи с этим руководство ММК решило вывести из работы незагруженные производственные агрегаты и снизить численность управленческого персонала всех уровней на 10%.

До ММК в среду сокращения сотрудников анонсировали в РЖД. Глава компании Олег Белозеров сообщил о планах уволить 6 тысяч сотрудников (15%) административно-управленческого аппарата, включая руководство филиалов РЖД. Необходимость сокращений в компании ранее обьясняли «снижением объемов работы и сложной экономической ситуацией».

Сокращения на заводах «Трубной металлургической компании» в Екатеринбурге, Полевском, Нижневартовске, Бузулуке, Ноябрьске.

💿Результаты НЛМК за 2025 год, тяжелый 2026 будет еще хуже для металлургов.
Чистая прибыль по МСФО - 63,149 млрд рублей (− 48% г/г).
Выручка сократилась до 606,5 млрд рублей (- 17,7%).
Выручка по МСФО сократилась до 831,4 млрд рублей (- 15,1%).
Убыток от продаж по РСБУ достиг 32,3 млрд рублей против прибыли в размере 50,5 млрд рублей годом ранее.
В группе подсчитали, что совокупные активы достигают 1,13 трлн рублей при объеме капитала в 884 млрд рублей.
Операционный денежный поток группы остается высоким и держится на отметке 127,3 млрд рублей.
При этом инвестиционный денежный поток ушел в минус (- 86 млрд рублей) из-за масштабных капвложений.

🪨«Мечел» опубликовал операционные итоги за 2025 год.

Добыча угля сократилась на 33% до 7,3 млн тонн из-за приостановки нерентабельных участков, но в 4 кв. выросла на 82% до 2,3 млн тонн. Производство стали осталось на уровне 3,3 млн тонн (-2%)

Отгрузка концентрата коксующегося угля упала на 29% до 2,9 млн тонн, но рядовой уголь вырос до 1,2 млн тонн; реализация ЖРК увеличилась на 13% до 1,7 млн тонн. Сортовой прокат снизился на 8% до 2,2 млн тонн, ферросилиций — на 3%. В 4 кв. рост реализации угля +32% квартал-кварталу.

У«Воркутауголь» опять сменится собственник.

Годовая добыча — около 9,8 млн тонн. На актив приходится около 9,7% добычи коксующегося угля в РФ. Производственная база включает 4 шахты, разрез. Это крупнейший производитель коксующегося угля в Арктической зоне. Основной потребитель продукции — Череповецкий металлургический комбинат.

Финансовые показатели АО «Воркутауголь» 2024 (без дочек):
• выручка = 39,5 млрд ₽ (+11,5%)
• прибыль от продаж = 5 млрд ₽ (+679% г/г)
• чистый убыток = 2,3 млрд ₽
• чистый долг = 26 млрд ₽
• до 2021 — входил в «Северсталь»
• 2022 — продан инвесторам во главе с Романом Троценко (оценка ~15 млрд ₽)
• 2023 — 69% перешло топ-менеджменту, 15% — ООО «ХК «Доминанта» Дмитрия Сударикова
При этом в пояснительной записке к бухгалтерской отчетности за 2024 год указано, что единственный акционер — ООО «Группа Русская энергия», конечные бенефициары — Роман Троценко и Вячеслав Орехов.

Покупатель АО «Маяк» — структура, связанная с кузбасской группой «Каракан Инвест». Управляющий — Сергей Шафров (также руководит «Каракан Горная Техника»).
Владельцы «Каракан Инвест»:
• Денис Архипов
• Евгений Пресняков
• Дмитрий Яковлев
• Вадим Попов

Продавец / структура владения
На текущий момент 100% ООО «Группа Русская энергия» принадлежат АО «Антрацит».
ООО «ХК «Доминанта» было миноритарным акционером по состоянию на 3 марта 2026 года. Текущие собственники АО «Антрацит» не раскрываются.

• Угольная отрасль РФ находится в кризисе: падение цен, спроса и рост издержек
• В 2026 году убыток отрасли может достигнуть 576 млрд ₽
• На этом фоне усиливается консолидация в отрасли

ОМК усиливает позиции на рынке ремонта вагонов
70% ООО «Новая вагоноремонтная компания» — оператор вагоноремонтных мощностей. Компания управляет сетью депо и специализируется на плановых и текущих ремонтах грузовых вагонов.
ОМК — один из крупнейших российских производителей и поставщиков металлопродукции и сервиса для топливной энергетики, автомобильного и железнодорожного транспорта, а также стального строительства.
В составе ОМК:
• Шесть металлургических и машиностроительных предприятий
• Вагоноремонтная компания «ОМК Стальной путь» (28 депо, 17 вагоноколесных мастерских, сервисные центры по ремонту кассетных подшипников, обособленные участки текущего отцепочного ремонта
• НВК: 35 вагоноремонтных предприятий, 25 ВКМ, крупнейшая частная сеть ТОР, сеть промывочно-пропарочных станций
Основной акционер — Анатолий Седых (53-е место в рейтинге Forbes 2025, состояние — 2,8 млрд USD)
По оценке нашего канала стоимость 70% составляет 10–11 млрд рублей.

• ОМК создаст вертикально интегрированную модель бизнеса: от производства колес (для ОМК основной интерес — в сбыте колесной продукции) и металлопродукции до обслуживания вагонов
Объединенная компания станет крупнейшим игроком на рынке, выполняя плановый ремонт каждого третьего вагона в РФ
• В вагоноремонтном сегменте наблюдается кризисная ситуация:
Падение объемов плановых ремонтов с 450 тыс. в 2022–2024 годах до 340 тыс. в 2025 году
Существенный избыток производственных мощностей
Средняя загрузка предприятий не превышает 60%

‼️ #никель = +3%
Президент Индонезии утвердил налог на экспорт никеля

⚠️Убыток российской угольной отрасли в 2026 г. при сохранении негативной конъюнктуры рынка может вырасти на 41% к уровню прошлого года и достичь 576 млрд руб. Улучшение ситуации возможно не ранее конца этого года

парадокс динамики золота в условиях глобальной нестабильности

В текущих условиях обострения геополитических конфликтов и тренда на деглобализацию традиционно золото воспринимается как защитный актив, спрос на который должен расти. Однако на практике наблюдается обратная динамика: котировки золота снижаются, несмотря на усиление рисков и неопределённости на мировых рынках.

Причины снижения цен на золото
По мнению аналитиков ведущих глобальных банков, основной фактор — резкий рост инфляционных ожиданий и, как следствие, ожиданий ужесточения денежно-кредитной политики центральными банками. Повышение процентных ставок делает деньги «дороже», увеличивает доходности долговых инструментов и стимулирует переток капитала из золота в облигации и другие доходные активы.

Новые тренды и их влияние
Однако этот классический механизм может терять актуальность в условиях современных глобальных сдвигов:

- Усиливается тренд на деглобализацию, рост региональных конфликтов и формирование альтернативных торговых систем (например, инициативы БРИКС+ по созданию расчётов в национальных валютах).
- В последние три года наблюдался так называемый debasement trade — стратегия, при которой золото покупалось как страховка от обесценивания фиатных валют.

Гипотезы о причинах текущей распродажи золота
В текущих условиях снижение цен на золото может объясняться не только классическими макроэкономическими факторами, но и рядом специфических обстоятельств:

- Продажа золотых резервов Ираном, США и Израилем для финансирования военных расходов.
- Усиление геополитических рисков (например, угроза перекрытия проливов) приводит к маржин-коллам и вынужденным распродажам активов, включая золото, по аналогии с кризисом 2008 года.
- Замедление экономического роста в странах, ранее поддерживавших debasement trade, приводит к сокращению бюджетных поступлений и снижению закупок золота. Одновременно фондам становится сложнее находить доходные инвестиционные идеи, что также снижает спрос на драгоценные металлы.

▌ Текущая динамика золота отражает не только традиционные рыночные механизмы, но и новые реалии мировой экономики: деглобализацию, рост геополитической напряжённости и структурные изменения в глобальных финансовых потоках. В этих условиях классические модели анализа могут давать сбои, а инвесторам стоит учитывать более широкий спектр факторов при принятии решений.

На рынках промышленной продукции по состоянию на февраль продолжается практически фронтальное снижение цен по всем основным секторам. Поскольку ценовая ситуация на внутренних промышленных рынках столь же сложная, как и при поставках на экспорт, основная причина – внутренний кризис сбыта, а аспекты, связанные с укреплением рубля, дисконта на рынках с монопсонией («монополией покупателя») лишь утяжеляют внутренние проблемы. Удастся ли отсечь от потребителей на внутреннем рынке эффект от скачка мировых цен на нефть (ряд инструментов для этого создан в последние пять лет) покажет самое ближайшее время.

https://dzen.ru/a/acJjZ6SqO0l-BL4C Mosaic: почему кризис удобрений обрушил акции производителя удобрений.
Mosaic, один из крупнейших в мире производителей фосфорных удобрений, упал на 20% за неделю. Акция торгуется вблизи 6-летних минимумов. Как такое возможно, если цены удобрений на максимумах?
Ключевой нюанс: блокада Ормузского пролива блокирует 1/3 мирового экспорта удобрений, но одновременно с этим блокируется экспорт серы - основного сырья для Mosaic.

Производство фосфатных удобрений (DAP/MAP) требует огромных объёмов серной кислоты. 44% мирового морского экспорта серы проходит через Ормузский пролив.
С закрытием пролива цены на серу взлетели даже сильнее, чем цены на сами удобрения.

В результате, аналитики инвестбанков сейчас прнижают прогнозы по EBITDA Mosaic на 2026 год.

СЕРА - под ударом металлургия, в первую очередь цветная.
Серная кислота критична и для гидрометаллургии (выщелачивание руд), и для обработки поверхности металлов (травление, подготовка под покрытия).

Медь
В гидрометаллургии серная кислота используется для выщелачивания оксидных и низкосортных руд, а также хвостов; именно через H₂SO₄‑выщелачивание получают медный раствор для дальнейшей экстракции и электролиза.

Никель и кобальт (особенно из латеритных руд)
Процессы типа pressure acid leach (PAL) основаны на высокотемпературном и высокодавленном выщелачивании латеритов серной кислотой, с дальнейшей экстракцией Ni и Co.

Уран
В уранодобыче серная кислота – один из ключевых реагентов для подземного и кучного выщелачивания, формирующий растворимые сульфатные комплексы урана.

Цинк (и частично свинец)
При переработке сульфидных концентратов часть схем использует сернокислотное выщелачивание для перевода цинка в раствор.

Сталь и черные металлы (углеродистые, низколегированные)
Серная кислота широко применяется для травления стали перед прокаткой, оцинковкой, фосфатированием, нанесением покрытий — для снятия окалины и ржавчины.

Алюминий и его сплавы (поверхностная обработка)
Входит в состав электролитов для анодирования и некоторых процессов травления/активации алюминия перед покрытием.

Общая металлообработка и покрытие
Серную кислоту используют в травлении, обезжиривании, подготовке под гальванопокрытия, фосфатирование• Рыночные настроения решительно изменились с медвежьих на бычьи, поскольку конфликт на Ближнем Востоке спровоцировал значительный рост цен.

• Направление движения рынка серы теперь зависит от продолжительности конфликта на Ближнем Востоке. Нынешняя ситуация неустойчива, и рынок находится на грани повышения цен, поскольку 48% морских поставок по-прежнему в значительной степени недоступны.

• Длительная остановка производства приведет к потере объемов, которые невозможно будет компенсировать за счет поставок из других источников, что ухудшит глобальный баланс и неизбежно приведет к снижению спроса и повышению цен на рынке. Хотя производство продолжается, остановка поставок также начнет приводить к накоплению запасов, и некоторые производители столкнутся с неизбежными проблемами хранения, если экспорт останется заблокированным. Нехватка грузов поддерживает цены.
• Однако эта поддержка нестабильна. Если поток судов через Ормузский пролив восстановится в краткосрочной перспективе, высвобождение этого отложенного предложения, вероятно, приведет к падению цен.

• Рыночные настроения разделились между опасениями по поводу снижения спроса и беспокойством по поводу безопасности поставок. Одна сторона утверждает, что если производители фосфатов не смогут обеспечить поставки аммиака, спрос на серу рухнет. С другой стороны, другие покупатели сосредоточены на самом дефиците серы, демонстрируя готовность платить надбавку за гарантированное поступление продукции.

СЕРНАЯ КИСЛОТА
• В перспективе рынок остается окутан значительной неопределенностью. В краткосрочной перспективе направление движения цен будет зависеть от продолжительности перебоев в морских перевозках. Поскольку поставки серы из Ближнего Востока значительно затруднены, на рынке все чаще ходят слухи о том, что Китай может ограничить экспорт кислоты после апреля, предпочтя использовать кислоту внутри страны вместо покупки дорогой серы. Хотя пока это всего лишь слухи, такое изменение политики значительно повысит потенциальный рост цен на рынке морских перевозок.

• В краткосрочной перспективе на цены повлияет перестройка логистики, вызванная сбоем в Маадене, но наибольший риск роста связан с потенциальной возможностью продления Китаем своей текущей экспортной политики, что коренным образом ужесточит глобальный рынок; конфликт на Ближнем Востоке породил предположения о том, что Китай может продлить свою текущую экспортную политику в отношении серной кислоты после ожидаемой даты окончания в апреле, стремясь сохранить поставки кислоты внутри страны в качестве альтернативы дорогостоящему импорту серы.

Спрос на российский уголь в Китае снизился в январе – феврале
Период высоких запасов топлива в КНР совпал с неблагоприятной рыночной конъюнктурой

Экспорт российского угля всех видов в Китай в январе – феврале 2026 г. снизился на 15% к показателю аналогичного периода прошлого года до 10,8 млн т. Об этом свидетельствуют данные Главного таможенного управления (ГТУ) КНР, с которыми ознакомились «Ведомости». В январе поставки составили 6,1 млн т, что на 3% меньше, чем в январе прошлого года, в феврале экспорт упал на 26% до 4,7 млн т, следует из статистики.

Отгрузки антрацита китайским потребителям в первые два месяца этого года снизились на 4% в годовом выражении до 1,8 млн т, бурого угля – выросли на 11% до 191 546 т, других видов энергетического угля – сократились на 30% до 3,3 млн т. В то же время поставки коксующегося (металлургического) угля увеличились на 3% до 5,5 млн т.

💿Мнение: НЛМК в 2025 году сократил выручку на 14%, EBITDA - на 40%

Кто очень ждет девальвации рубля и в этом крайне заинтересован? *Сургунефтегаз отдельный кейс.

Текущий цикл стоимости серебра совпадает с циклом конца 1970-х годов.

Крупнейшие мировые ресурсные гиганты: рейтинг по богатству на душу населения.

Саудовская Аравия занимает первое место по объему природных ресурсов на душу населения, достигая почти 1 миллиона долларов, что значительно опережает другие ведущие страны, богатые природными ресурсами.
Несмотря на большие совокупные резервы , большая численность населения вытесняет Китай и США в нижнюю часть первой десятки .
Саудовская Аравия занимает первое место в рейтинге, имея почти 1 миллион долларов природных ресурсов на каждого жителя. Огромные запасы нефти остаются основой экономики страны, а низкая плотность населения увеличивает этот показатель на душу населения.
Даже по сравнению с другими богатыми ресурсами странами разрыв поразителен — показатель на душу населения в Саудовской Аравии примерно в 12 раз выше, чем в США. При текущей конфигурации конфликта с Ираном Саудовская Аравия в 2026 году теряет в среднем от сотен миллионов до 1 млрд долларов экспортной выручки ежедневно из‑за вынужденного сокращения экспорта и логистических ограничений, плюс несёт инфраструктурный ущерб на десятки миллиардов и сталкивается с ростом стоимости заимствований и сужением инвестиционных возможностей. Из‑за фактической блокировки Ормуза и атак на объекты в Персидском заливе Саудия сократила добычу нефти на 2 млн барр./сутки – с 10 до ~8 млн барр./сутки, закрыв часть оффшорных мощностей. Основной ущерб – не в том, что «НПЗ взорвали», а в структурном ограничении логистики: баррели физически не успевают выйти из региона, несмотря на высокую мировую цену. Суммарные потери стран Залива от срыва экспорта через Ормуз превышают 2 млрд долларов в день; из них на Саудию приходится «под миллиард в день» недополученной выручки. 🇸🇦Уже сейчас у королевства дефицит бюджета ~5,3% ВВП и растущий внешний долг 150+ млрд долл.; инвесторы начинают требовать больший спред по займам.

💙«Норникель» стал индустриальным партнером проекта Анагаро-Енисейского кластера глубокой переработки критических металлов в Сибири

Соглашение о сотрудничестве компания подписала с Фондом развития инновационного научно-технологического центра «Долина Менделеева».

Документ предусматривает участие «Норникеля» в промышленной кооперации, включая разработку и внедрение технологий глубокой переработки металлов — от добычи сырья до выпуска материалов и компонентов для технологических отраслей.

Президент Интерроса Владимир Потанин заявил, что сотрудничество с «Долиной Менделеева» направлено на развитие инноваций.

«Норникель» уходит от имиджа исключительно сырьевой компании. Уже сегодня современные технологии улучшают параметры нашего производства и повышают экономический результат. Уверен, что совместная работа позволит поднять эффективность использования новых технологий на более высокий уровень», — отметил Владимир Потанин.

В рамках партнерства планируется создать научно-технологическую и промышленную экосистему с инвестициями около 700 млрд руб. и более чем 11 тыс. рабочих мест. В кластер войдут исследовательские центры, инжиниринговые команды и промышленные предприятия.

Подробнее — в материале РБК.