Китайские производители синтетических алмазов отбирают у De Beers и «Алросы» покупателей, готовых переплачивать за природное происхождение камня.

За январь–июнь 2026 года экспорт необработанной синтетики через Шанхайскую алмазную биржу вырос на 65,3%, до 1,41 млрд юаней. Расширять предложение теперь могут фабрики, которым не нужно приобретать месторождение. Владелец рудника способен сократить собственную добычу, однако остановить выпуск заменителя таким решением он не сможет.

Оцениваем удешевление ограненной синтетики за 20 лет с $13–15 тыс. до примерно $70 за карат. Связано это с сменой поколений: с конкуренцией гаджетов за деньги покупателей. Отказ оплачивать природное происхождение уже отражается в свадебных покупках: по опросу среди американских пар, поженившихся в 2025 году, лабораторный центральный камень был в 61% помолвочных колец. Молодая семья получает украшение и оставляет деньги на другие покупки. Ювелир сохраняет клиента, а заказ на природный алмаз больше не требуется.

De Beers испытывает последствия такого замещения в массовых категориях сырья. Компания прямо связывает трудности продажи мелких и менее качественных камней с лабораторной конкуренцией. В первом полугодии 2026 года объем реализации необработанных алмазов вырос на 13%, тогда как выручка от них сократилась с $1,7 млрд до $1,3 млрд. Изменение ассортимента тоже снизило среднюю цену сделки. Дополнительные отгрузки не восстановили доход, необходимый для финансирования дальнейшей разработки месторождений.

💎«Алроса» продает природные камни с дополнительным санкционным ограничением. ЕС запрещает ввоз российских неиндустриальных алмазов от 0,5 карата и после обработки в третьей стране, с оговоренными исключениями для старых запасов. Смена места огранки сама по себе западный рынок не возвращает. За первое полугодие 2026 года свободный денежный поток компании составил минус 16,9 млрд рублей, чистый долг достиг 112,1 млрд. Китайская синтетика ограничивает возможность компенсировать трудности сбыта высокой ценой. Обязательства перед кредиторами при этом сохраняются независимо от желания покупателя платить за якутское происхождение.

Производители выращенного материала получают еще один рынок благодаря ИИ. Мощным процессорам нужны теплоотводы с заданными размерами и надежным контактом с чипом. В промышленной серии важна воспроизводимость каждой пластины. Алмаз из шахты приходится отбирать под природные особенности кристалла, а синтез позволяет проектировать материал под изделие. Принадлежащая De Beers компания Element Six уже предлагает такие решения. Доход от них оплачивает отдельную технологию производства и обработки, поэтому рост использования алмазов в вычислениях не превращается автоматически в заказ на добытое сырье.

Китай переводит этот технический шанс в инвестиции. В июне 2026 года производитель Power Diamond из Хэнани одобрил перенаправление 1,028 млрд юаней привлеченных средств с проекта ювелирного производства на разработку и выпуск функциональных алмазных материалов. Решение отражено в полугодовом отчете. Будущую выручку еще предстоит заработать, освоив нужное качество и получив заказы. Однако компания уже финансирует переход к изделиям, которые покупают ради работы оборудования. Удешевление камня позволяет синтетике претендовать на бюджет промышленного заказчика.

De Beers тем временем предложила на 2 года приостановить добычу на южноафриканском руднике Венетия и перенести часть вложений в его подземную разработку. После добычи 21,7 млн карат в 2025 году гигант вынужден пересматривать сроки развития самой производственной базы. Уступка массового рынка оборачивается потерей дохода, из которого оплачивают следующий цикл добычи. Пока китайские фабрики вкладываются в новые применения алмазов, владельцам месторождений приходится откладывать превращение запасов в товар. Даже последующее восстановление спроса потребует возобновлять работы за новые деньги.