Распадская - отчитался один из крупнейших производителей и экспортёров коксующегося угля
Добыча угля 18.5 млн т (+0%)
Продажи 13.8 млн т (+7%)
Цена 8695 руб/т (-30%)
В 2 полугодии нарастили добычу на 12% и продажи на 28% г-к-г

При текущих ценах и схеме продаж, чем больше продаёт компания угля, тем больше получает убыток
Выручка 119 млрд (-26%)
Операц.убыток -62 млрд
Чистый убыток -53 млрд
Убыток/акция -80 руб
"Рентабельность" операционного убытка выросла с -4% в 2п'24 до -36%
Даже если очистить операционный убыток от обесценения активов и курсовых разниц, компания убыточна уже на операционном уровне
C каждой тонны убыток составил ~3000 руб
Естественно, что с такими результатами менеджмент рекомендовал не выплачивать дивиденды за 2025 год
Несмотря на весь негатив, акции 5 месяцев торгуются в узком коридоре 160-170 руб с оценкой -2 годовых убытка