НБУ ухудшил ключевые макроэкономические прогнозы и впервые открыто признал масштабное влияние блокады морских портов на экономику страны. Регулятор повысил учетную ставку с 15% до 15,5%, ухудшил прогноз инфляции и предупредил о росте давления на валютный рынок.

По словам главы НБУ Андрея Пышного, инфляция в 2026 году теперь ожидается на уровне 10% вместо прогнозировавшихся ранее 9,4%, а прогноз на 2027 год повышен с 6,5% до 6,9%. В Нацбанке объяснили это устойчивым ростом затрат бизнеса на логистику, энергоресурсы и оплату труда.

Одновременно регулятор признал, что украинская экономика столкнулась с серьезными последствиями нарушения работы морской логистики. По оценке НБУ, до последнего времени аграрный экспорт приносил стране около 4-4,5 млрд долларов валютной выручки ежемесячно, причем около 90% поставок осуществлялось через морские порты.

После прекращения полноценной работы черноморского экспортного маршрута часть грузов переориентируется на железную дорогу и дунайские порты, однако эти направления не способны полностью компенсировать утраченные мощности.

По оценке Нацбанка, ежемесячные потери валютной выручки аграрного сектора могут достигнуть 2,5 млрд долларов, а объем поступлений от агроэкспорта сократится практически вдвое - до 2-2,5 млрд долларов в месяц.

Для Украины это означает усиление давления на платежный баланс и валютный рынок. В НБУ прогнозируют дальнейший рост спроса на иностранную валюту, в том числе из-за увеличения импорта компонентов для производства вооружений. Для удержания стабильности гривны регулятору придется наращивать валютные интервенции, расходуя международные резервы.

Среди основных рисков Нацбанк также выделяет увеличение бюджетных расходов на оборону и восстановление инфраструктуры, сохранение дефицита рабочей силы, рост заработных плат и продолжающиеся негативные миграционные тенденции.

Дополнительным фактором неопределенности в НБУ называют внешнеполитическую ситуацию. По словам Андрея Пышного, дальнейшая эскалация конфликта на Ближнем Востоке может привести к росту мировых цен на нефть, усилить инфляционное давление и косвенно осложнить экономическую ситуацию в Украине.