Государственный долг Украины только за май увеличился на $1 млрд и вплотную подошёл к отметке $181 млрд.

С начала 2025 года прирост составил уже 9%, а с начала военного конфликта в стране — почти 56%, что в абсолютных цифрах означает плюс $65 млрд за два с лишним года. Главный источник последнего роста — внутренние заимствования. Правительство всё активнее размещает ОВГЗ, особенно бумаги с погашением через 1, 3 и 4 года. Только в мае через эти инструменты удалось привлечь почти $600 млн.

Параллельно вырос и внешний долг — на $350 млн, в основном за счёт финансовой помощи от Евросоюза. Структура долга говорит сама за себя: 32% — это кредиты ЕС, 25% — внутренние облигации. А вот доля гарантированного государством долга почти не изменилась. Тем временем Нацбанк сохраняет прогноз роста ВВП, но даже в рамках этих оптимистичных сценариев соотношение долга к ВВП достигнет 91%. Проще говоря, каждый условный доллар, заработанный экономикой, уже заранее расписан между кредиторами.

Это означает, что даже при стабильной макроэкономике страна остаётся глубоко зависимой от внешнего финансирования. И вопрос уже не в том, сколько нужно на оборону или восстановление, а в том, как долго ещё возможно обслуживать долги без нового витка заимствований. Кредиты больше не просто поддержка, а единственное, на чем еще держится экономика.