Самолет

Высокая долговая нагрузка девелоперской группы «Самолет» вынуждает акционеров компании договариваться с кредиторами о новых условиях обслуживания обязательств. По информации “Ъ”, Сбербанк, как крупнейший займодатель застройщика, может поручить одной из своих структур заняться управлением частью бизнеса «Самолета».

Один из обсуждаемых вариантов — вхождение банка в капитал дочерних структур девелопера, строящих жилые комплексы за счет проектного финансирования со стороны госбанка. 

Этот вариант - наглядный пример субординации облигаций девелоперов перед кредитами в проектные дочки.
В случае проблем банк забирает себе дочки и достраивает проекты.
Лишая холдинг денежного потока раскрытия эскроу по этим дочкам.

Очень плохая новость для облигаций Самолета

Для понимания - гарант Инвест.
ТЦ продолжают работать, кредиты обслуживаются, облигационерам - шиш