Сегежа – гарантирована ли поддержка?

Начнем с того, что кредитный рейтинг Сегежи С УЧЕТОМ поддержки Системы – ВВ-, а без учета – ССС.
А гарантирована ли эта поддержка? Эта мысль у меня возникла после прочтения отчёта Эйлера. Решил посмотреть на ситуацию сам

Долги АФК Система в разбивке по сегментам.
См табличку в приложении.
Телеком-  МТС, лес – Сегежа. Девелопер – Эталон, Агро – степь, прочее – думаю Озон и медси

Из всего этого перечня нормально генерит кэш только МТС. Ну и может быть Степь, с Озоном и Медси. Хотя Озон сейчас тоже, такое себе …
Не генерирующие FCF активы – Сегежа, Эталон и КЦ – 591 млрд из 1.426 трлн долга.
41 %. Немало. И все это тащит на себе несчастная МТС.

Денежные потоки
FCF Системы за 6 мес 26 – минус 320 млрд, из них  Сегежа – минус 10 млрд
 
Погашения и оферты октябрь 26-сентябрь 27 – 550 млрд, в т.ч.:
·         АФК – 232 млрд (оферты 173.4 млрд, погашения 58,5 млрд)
·         МТС – 229 млрд (оферты 135 млрд, погашения 94 млрд)
·         Сегежа – 64 млрд (оферты 63.2 млрд + 1.15млн юаней, погашения – 10 млрд + 650 тыс юаней)
·         Эталон – 25 млрд
 
Я вот думаю. А сможет АФК дальше Сегежу тянуть?
Вернее, не так. Сегежу АФК точно будет тянуть. По куче причин.
А вот будет ли она тянуть облигации Сегежи? Особенно, если Сегеже начнут проносить на оферту?
И не станет ли Сегежа первым кандидатом на цивилизованный рестракт среди «падших ангелов»?