​​Сегодня отдувается Европа: "волшебный" комментарий по денежно-кредитной политике от члена исполнительного совета #ЕЦБ

Знакомимся с Изабель Шнабель — отвечает за рыночные операции и курирует программу #QE. С тех пор, как европейский Центробанк начал покупать облигации в 2015 году, портфель активов был доведен до €4,6 трлн евро.

Изабель, внезапно, предупреждает, что количественное смягчение оказывает инфляционное влияние на цены финансовых активов:

«Покупка активов была "важным инструментом" во время рыночных потрясений или рецессии, но по мере роста экономики он уже не так выгоден. Сейчас покупка облигаций увеличивает "моральный риск" перед инвесторами, которые на них полагаются»

Прозрачные намек, не правда ли? Год назад все было по другому

«Продолжение этой политики создает "чрезмерный риск для будущей переоценки", а также нехватку суверенных облигаций в некоторых странах, таких как Германия. Нет смысла повышать процентные ставки в ответ на "неблагоприятные шоки со стороны предложения", которые привели к тому, что инфляция превысила целевой показатель ЕЦБ в этом году.

Это рискует задушить восстановление и, учитывая длительные задержки в передаче, окажет понижательное давление на инфляцию в то время, когда шоки, вероятно, уже утихнут»
____________
Ожидается, что ЕЦБ объявит о прекращении покупок новых активов уже в марте (Программа чрезвычайных закупок на случай пандемии - PEPP) на сумму €1,85 трлн.

ЕЦБ еще может смягчить влияние на рынки за счет расширения другой, более долгосрочной программы покупки активов, которую он продолжал проводить вместе с PEPP, но только в течение нескольких месяцев. Резкий рост инфляции в еврозоне до рекордного уровня 4,9% в ноябре, оставляет все меньше возможностей для маневра.