Спецапдейт: поставить всё на Скайнет

SpaceX уже обогнала Microsoft по капитализации. Акции выросли почти на 90% с момента размещения. При этом все уверяют, что оценки вполне разумные

На деле происходит обратное. ИИ продолжает уничтожать сам технологический сектор. Microsoft, несмотря на статус крупного облачного провайдера и главного акционера OpenAI, падает. Аналогичная картина у Meta, Amazon и Oracle

Ралли в технологиях становится уже: полупроводники всё сильнее доминируют внутри сектора, а остальная часть техов сжимается. ИИ быстро превращается в обычный товар. Т.н. «ловушка ИИ-коммодитизации»: сначала компании экономят за счёт сокращения сотрудников [временный рост маржи], а потом теряют выручку, потому что барьеры входа стираются. Технологии дешевеют, а алгоритмы становятся доступны всем конкурентам одновременно. В результате компании теряют уникальные преимущества и начинают конкурировать по цене, разрушая выручку

Параллельно SpaceX и некоторые акции, связанные с хранением данных для ИИ (например, Western Digital выросла на 45% за четыре дня), показывают классический взрывной рост. Это уже не обычное ралли — просто вспомните melt-up серебра в январе

Всё это происходит на фоне экономики Рыжего: все издержки от войны с Ираном, от растущего разрыва в доходах и от безумных вложений в ИИ ложатся на работяг, а вся выгода остаётся у узкой прослойки владельцев активов. За провал торговой войны и иранской авантюры, кстати, до сих пор не последовало никаких последствий..

Конструкция держится только за счёт того, что все продолжают делать вид, будто ситуация под контролем. Но когда даже крупнейшие техи начинают падать на фоне «успешного» размещения убыточного Скайнета, стоит быть готовым к резкому пересмотру сентимента

@MarketHeart