Google планирует привлечь $80 млрд на развитие ИИ, из которых $10 млрд возьмёт у Berkshire Hathaway по цене на $20 ниже рынка. Когда одна из самых консервативных и богатых компаний мира получает актив со значительным дисконтом, вряд ли можно говорить о просто удачной сделке. Обычно это сигнал, что у кого-то заканчиваются другие источники ликвидности:
Alphabet планирует привлечь $30 млрд за счет одновременного публичного размещения акций при поддержке инвестбанков, поровну распределенных между депозитарными акциями, привязанными к обязательным конвертируемым привилегированным акциям, и акциями классов A и C
Кроме того, компания планирует запустить программу размещения акций на рынке на сумму $40 млрд в третьем квартале, что позволит ей постепенно продавать акции классов A и C с течением времени
https://www.reuters.com/legal/transactional/alphabet-raise-80-billion-equity-capital-ai-spending-2026-06-01/
Параллельно с этим Anthropic готовится к IPO буквально через неделю после привлечения $65 млрд. SpaceX снижает целевую оценку с $2,2 трлн до $1,8 трлн, но всё равно спешит на биржу. OpenAI тоже ускоряет подготовку к размещению. Все ключевые игроки ИИ-индустрии одновременно пытаются зафиксировать прибыль и вывести деньги, пока рынок ещё готов платить триллионные оценки компаниям, которые в большинстве своём убыточны или едва выходят в плюс.
На этом фоне особенно показательно выглядит статистика распределения доходов в американской экономике. По данным за первый квартал 2026 года, доля труда в валовом внутреннем доходе опустилась до исторического минимума в 51%, а доля прибыли корпораций поднялась до 12,1% — максимума с 1950 года. Реальные почасовые зарплаты с конца 2019 года выросли всего на 3%, тогда как корпоративные прибыли — на 50%. И это происходит не только в «великолепной семёрке». Прибыли остальных 493 компаний из S&P 500 выросли на 17%:
Но эта тенденция существовала задолго до бума ИИ. Причины сложны, а последствия отрезвляют. Можно быть убежденным капиталистом и при этом беспокоиться о политической стабильности экономики, в которой все большая часть продукции поступает к акционерам, а не к работникам
Уже назревает негативная реакция. В ноябре избирателям Калифорнии, вероятно, предстоит проголосовать за налог на миллиардеров. Предложенные налоги на ИИ набирают популярность в некоторых кругах. Папа Лев XIV также обратил на это внимание. «Доход от капитала рискует заменить доход от труда», — написал он в своей энциклике «Magnifica Humanitas», посвященной влиянию ИИ, опубликованной на этой неделе
https://www.wsj.com/finance/stocks/the-record-divide-between-corporate-profits-and-worker-pay-ea4c75bc
ИИ-бум лишь ускорил этот процесс. Компании тратят сотни миллиардов на инфраструктуру, которая должна обеспечить будущий рост, но при этом активно сокращают издержки за счёт автоматизации. Получается, что капитал получает и сверхприбыли от новых технологий, и возможность снижать долю труда в издержках. А работники в итоге видят, как их реальные доходы стагнируют или падают, несмотря на формальный рост экономики.
В такой конфигурации массовый выход на IPO компаний, связанных с ИИ, — не просто способ привлечь капитал под новые проекты. Это скорее попытка текущих владельцев и ранних инвесторов зафиксировать бумажную прибыль до того, как рынок начнёт задавать неудобные вопросы о том, кто в итоге будет платить за всю эту инфраструктуру и где возьмётся достаточный спрос.
Одно можно сказать с уверенность — всё больше участников рынка одновременно пытаются из него выйти.
@MarketHeart