Если это имеет хоть какое-то значение, то мы можем суммировать несколько предположений, которые HSBC делает для приведенных выше оценок:
К 2030 году общий доход потребителей от ИИ составит $129 млрд, из которых $87 млрд придется на поиск и $24 млрд — на рекламу.
Доля OpenAI на потребительском рынке к 2030 году сократится до 56% с примерно 71% в этом году. Anthropic и xAI получают доли рынка, выражаемые однозначными числами, загадочному «другому» сегменту приписывают 22%, а Google полностью исключена.
К 2030 году годовой доход от корпоративного ИИ составит 386 млрд долларов, хотя доля рынка OpenAI оценивается в 37% по сравнению с текущими 50%. Все остальные компании сохранят примерно те же доли рынка.
Суть в том, что для OpenAI этого совершенно недостаточно:
Модель HSBC предполагает, что расходы на аренду OpenAI составят в общей сложности $792 млрд в период с текущего года по 2030 год, а к 2033 году вырастут до $1,4 трлн
Прогноз соответствует восьмилетнему плану OpenAI, который генеральный директор Сэм Альтман с возмущением обсуждает
По прогнозам компании, совокупный свободный денежный поток OpenAI к 2030 году может составить около $282 млрд, а обещанные вливания средств Nvidia и продажа акций AMD могут принести ещё $26 млрд. Брокер также учитывает неиспользованные долговые и акционерные кредиты OpenAI в размере $24 млрд, а также, на середину 2025 года, $17,5 млрд доступной ликвидности.
Если сложить первую сумму со второй, то останется дефицит финансирования в размере $207 млрд долларов, к которому HSBC добавляет денежный буфер в размере $10 млрд долларов в целях безопасности
///
Эти оценки могут оказаться слишком осторожными, хотя гадать о том, как это произойдет, — занятие несложное
По данным HSBC, каждые дополнительные 500 млн пользователей, которых может привлечь OpenAI, добавят около $36 млрд к совокупному доходу в период с настоящего момента до 2030 года, а перевод 20% клиентов на платные подписки может принести дополнительные 194 млрд долларов за тот же период. Предположения о расходах на LLM вычислительные затраты изменяются аналогичным образом, хотя возможность развития OpenAI в области ИИ общего назначения не рассматривается в модели
Если рост выручки не превзойдет ожидания, а потенциальные инвесторы проявят осторожность, OpenAI придётся принять ряд непростых решений. Oracle напугала рынки долгового капитала, поддержка OpenAI со стороны Microsoft в последнее время несколько переменчива, а следующим по величине акционером является SoftBank
Лучшим из худших вариантов может быть отказ от обязательств по обслуживанию центров обработки данных до истечения обычного срока действия контракта в четыре-пять лет или раньше. HSBC заявляет:
Учитывая переплетение отношений между компаниями, предоставляющими ИИ (LLM), облачными технологиями и микросхемами, мы видим основания для некоторой степени гибкости, по крайней мере, со стороны крупных игроков (в меньшей степени для нео-облаков): меньшая емкость всегда лучше, чем кризис ликвидности
Дальше читать можно только со смехом сквозь слезы
Из вышесказанного может быть не ясно, что команда разработчиков программного обеспечения HSBC настроена крайне оптимистично в отношении концепции искусственного интеллекта. Вот наиболее показательный фрагмент из этой заметки:
Мы ожидаем, что ИИ проникнет в каждый производственный процесс и каждую вертикаль, что откроет огромный потенциал для повышения производительности на глобальном уровне. [...]
Некоторые активы ИИ могут быть переоценены, некоторые — недооценены. Но в конечном итоге несколько дополнительных базисных пунктов экономического роста (за счёт производительности) при мировом ВВП более $110 трлн могут затмить то, что в настоящее время часто считается необоснованными капитальными расходами
@MarketHeart