#SystemDollarCrash

Шифф фиксирует трещины в фундаменте казначейских облигаций

В своем свежем твите он отмечает: доходность 10-летних буман на грани прорыва выше 4.5%, в то время как 30-летние уже перешагнули 5.0% — и это лишь прелюдия к тому, что ждет впереди, особенно если Пауэлл покинет пост или будет уволен.

Ссылаясь на апрельский хаос после «Дня освобождения», Шифф подчеркивает: если тогда облигации казались «yippy» (нервными), то нынешняя динамика сулит куда более серьезные последствия. Предупреждение золотого жука Шиффа — о реальных рисках. Это не просто отголоски инфляционных ожиданий или роста — рынок начинает закладывать более глубокие сомнения в фискальной устойчивости США: эффект вытеснения (где госдолг конкурирует за капитал с частным сектором), хронический дефицит и политическая неопределенность вокруг долговой нагрузки.

Вспомним: экономика, с долгами на 365% ВВП, давно полагается на доверие инвесторов, но когда доходности отрываются от якоря ФРС и начинают отражать системные сомнения, восстановление доверия требует куда большего, чем простое снижение ставок. Особо опасен сценарий с Пауэллом: его уход может быть воспринят не как шанс на разворот, а как признак доминирования политики над монетарной дисциплиной.

Это рискует разжечь кризис доверия, где длинный конец кривой станет неконтролируем, требуя вмешательства покупателя последней инстанции — иначе последует полномасштабный репрайсинг «имперского» риска. Фискальная неустойчивость — структурная черта долларовой системы и не аномалия, а неизбежный этап перехода к новой модели.

@MarketHeart