​​Смотрим на самураев

Кризис суверенного долга Японии, как элемента глобальной долларовой системы — одна из главных макроэкономических историй на краткосрочную перспективу, на фоне которой меркнет возня с потолком госдолга США или временное ралли на фондовых рынках [осталось подождать совсем немного, вероятно, до весны. Рынки не падают до начала полномасштабного сокращения экономики. Это начало медвежьего тренда, а не его завершение].

Банк Японии всего за неделю фактически потерял контроль над рынком облигаций — расширение диапазона кривой контроля доходности, как и ожидалось, привело к новой спирали распродаж.

Чтобы сдержать рост доходности, ЦБ в очередной принялся за экстренные интервенции на рынок -- с 1 по 14 января регулятор выкупил на свой баланс гособлигация на 13 (!) трлн иен. В четверг Банк Японии купил облигаций за один день на 4.6 трлн -- рекордный объем. В пятницу рекорд обновили: покупки увеличились до 5 трлн в день.

Для оценки масштабов бедствия — запланированный ЦБ объем покупок в декабре составлял 9 трлн иен в месяц. Месячный план был превышен за последние два торговых дня. Такими темпами к концу января им придется напечатать до 30 трлн иен = обесценивание национальной валюты и продолжения слива трежерис.

@MarketHeart