​​Все признают, что глобальная рецессия начнется в ближайшее время.

Самая большая проблема заключается в том, что долгосрочная модель экономики, построенной на долларовом долге, вполне может быть разрушена навсегда. На протяжении десятилетий всего несколько стран процветали, полагаясь на экономическую модель, основанную на двух источниках дешевого роста:

1. Недорогие ресурсы (энергия и рабочая сила) = «экономический рычаг».
2. Низкие процентные ставки = «финансовый рычаг».

Возьмем в качестве примера Германию, экономика которой в значительной степени строилась на дешевой энергии при низких промзатратах, для производства высококачественных промышленных товаров на экспорт по всему миру. Добавленная стоимость (и прибыль) гарантированно растет, если поддерживать низкие затраты на рабочую силу (перенос производства в периферийные страны) и энергию (дешевый импорт).

Насколько велик «экономический рычаг» этой модели ? По оценкам Credit Suisse добавленная стоимость всего сектора производства в Германии в размере $1.92 трлн, была сформирована на базе когда-то дешевого импорта российского газа стоимостью $30 млрд.

Теперь перейдем к «финансовому рычагу».

За последние десятилетия западные страны создали огромные «финансовые активы и благосостояния» благодаря сочетанию необеспеченного, неограниченного кредита и низких (реальных) процентных ставок.

Что произойдет с системой с таким высоким кредитным плечом, когда его стоимость или доступность резко меняются?

Если экономическая модель роста в значительной степени зависит и от дешевых внешних ресурсов, и от дешевых затрат на рабочую силу, она столкнется с серьезными проблемами: Европа, Великобритания, Япония и Южная Корея уже это продемонстрировали.

@MarketHeart
_________________
20 стран с наибольшим общим (частным + государственным) долгом в процентах от ВВП.