Рубль остаётся под давлением из-за геополитической премии за риск. С начала сентября официальный курс доллара держится в зоне 86–87 рублей — заметно выше августовских уровней. Основное давление на российскую валюту связано с санкционной неопределённостью, переговорным фоном и логистическими рисками для экспорта.

Сырьевой фактор пока не даёт рублю устойчивой поддержки. Рост нефтяных цен психологически помогает рублю, но его фактическое влияние проявится с задержкой. К тому же удорожание нефти во многом вызвано усилением геополитической напряжённости, поэтому оно скорее смягчает давление, чем формирует импульс к укреплению.

Сокращение валютных покупок по бюджетному правилу с 7 сентября умеренно поддержит рубль, но влияние этого фактора будет ограниченным. Денежно-кредитная политика остаётся фактором поддержки: цикл смягчения затягивается, что сохраняет интерес к рублёвым активам и ограничивает потенциал ослабления рубля в среднесрочной перспективе.

На ближайшую неделю ожидается курс доллара в диапазоне 85,16–88,16 руб. Его движение будет почти полностью определяться изменением геополитической премии за риск, тогда как фундаментальные факторы в краткосрочной перспективе будут малозаметны.

Подписывайтесь на канал в MAX