Возобновляемый источник

Embracer Group открыла возобновляемую кредитную линию на 2 млрд шведских крон (около $200 млн). Денег на счетах у компании при этом втрое больше, чем долгов.

Линию на два года с опцией продления ещё на два предоставили четыре банка во главе с SEB. Работает она как корпоративная кредитка — компания берёт деньги, гасит и снова берёт в пределах лимита, на профессиональном языке это revolving credit facility. Новая линия заменяет россыпь двусторонних займов у разных банков, каждый со своим графиком погашения и условиями.

На 30 июня у Embracer было почти 5 млрд крон (около $500 млн) живых денег и 1,5 млрд (около $155 млн) долговых обязательств. Условия новой линии мягче прежних. Надбавка, которую банки берут сверх базовой ставки за выбранные деньги, — кредитная маржа — снижена.

Два с половиной года назад картина была зеркальной. В конце 2023-го чистый долг Embracer достигал 16,1 млрд крон (около $1,5 млрд), и кредиторы держали компанию на коротком поводке — долг не мог превышать годовую операционную прибыль до амортизации больше чем в 2,5 раза. Цель урезать его до 8 млрд к марту 2024-го Ларс Вингефорс тогда сам признал недостижимой.

Дыру закрывали не прибылью. Gearbox ушёл Take-Two за $460 млн, Saber продан, Asmodee и Coffee Stain выделены в самостоятельные компании. Баланс лечили тем же, чем когда-то раздували, — сделками. Только в обратную сторону. Прежнюю линию на €400 млн (около $470 млн) закрыли в декабре 2025-го вместе с отделением Coffee Stain. Новая вдвое с лишним меньше. Лимит сжимается вместе с самой компанией.

«У нас сильная финансовая позиция», — говорит CEO Фил Роджерс, объясняя улучшенные условия «решительными действиями» последних лет. Решительные действия — это больше 4500 уволенных и около 80 отменённых проектов. Банки оценили именно их.

На что пойдут деньги, пресс-релиз не уточняет — «общекорпоративные цели» и гибкость. Линия задумана как временная, после отделения Fellowship Entertainment в 2027-м её заменят новой. Оставшаяся Embracer, как мы писали в «Туда и обратно», уже заявила аппетит к небольшим поглощениям в мобайле, дистрибуции и ремастерах. Открытый лимит, который не трогает кэш, под такие сделки подходит идеально.

Все четыре банка синдиката, к слову, северные — SEB, DNB, Nordea и Swedbank. Холдингу, который в лучшие годы скупал студии от Техаса до Киева, кредиторов теперь хватает в радиусе пары часов лёта от Карлстада.

Три года Embracer отучали жить в долг. Теперь у неё снова открыт кредитный лимит и объявлен аппетит к покупкам. С этого сочетания её прошлая история и начиналась.

Подписаться на 🎩

Вступить в наш чат 🎩