Что там в AAVE?

TL;DR:
Конфликт между Aave Labs и Aave DAO начался из-за вопросов контроля над брендом, доходами и управлением: DAO хочет формального перехода всех ключевых активов (доменов, соцсетей и т.д.) под свой контроль, чтобы избежать приватизации и монетизации со стороны частных лиц. Противодействие DAO вызвано опасениями централизации и несправедливого распределения доходов (особенно после интеграции CoW Swap). За DAO стоят крупнейшие держатели токенов, делегаты и разработчики типа BGD Labs, а не одна структура — это совокупность активных участников сообщества.

──────────

Предыстория конфликта и его причины:
Корни конфликта уходят в разногласия по поводу того, кто должен контролировать бренд Aave и связанные с ним доходы. В 2025 году ситуация обострилась после интеграции CoW Swap в интерфейс Aave: часть доходов от свапов стала поступать напрямую на адрес, связанный с Aave Labs, а не в казну DAO, как это было раньше (источник). Это вызвало волну недовольства, так как DAO сочло это "скрытой приватизацией" общественного протокола и попыткой монетизации за пределами прозрачного управления (подробности, обсуждение).

Почему DAO против передачи прав и в чем суть разногласий:
DAO опасается, что если ключевые активы (бренд, домены, соцсети) останутся под контролем частных компаний (Aave Labs, BGD Labs и др.), это приведет к конфликту интересов, приватизации доходов и ослаблению децентрализации. В сообществе считают, что "имплицитное управление" (implicit stewardship) — когда частное лицо фактически распоряжается активами сообщества — вредно для экосистемы, так как создает риск монетизации и централизации (подробнее).
DAO настаивает на создании специальной структуры (SPV, foundation, DAO LLC), куда должны быть переданы все ключевые активы с антикапчерными (anti-capture) механизмами.

Кто такие DAO конкретно:
Aave DAO — это не юридическое лицо, а совокупность держателей токена AAVE, делегатов и разработчиков, которые участвуют в управлении через голосование на Snapshot (голосования).
Крупнейшие активисты и группы:
⦁ Крупные делегаты (Orbit, Llama, Gauntlet, и др.),
⦁ Разработчики, такие как BGD Labs (Ernesto Boado),
⦁ Независимые исследователи и крупные держатели токена,
⦁ Активные члены сообщества, поддерживающие децентрализацию и прозрачность (пример обсуждения).

Почему конфликт стал публичным:
Последней каплей стало то, что предложение о передаче прав было вынесено на голосование без согласия автора (Ernesto из BGD Labs), что многие восприняли как попытку "hostile takeover" — захвата контроля без консенсуса (подробнее, обсуждение). Это усилило недоверие и спровоцировало открытый конфликт между разными группами внутри DAO и Aave Labs (обзор ситуации, ещё).

Голосование по ключевому вопросу стартует 23 декабря 2025 года.

Параллельно с этим были замечены крупные движения токенов — один из мультисиг-кошельков продал 230,000 AAVE (~$38 млн), что усилило давление на цену (подробности). Основатель Aave, Stani Kulechov, наоборот, активно скупает токены на просадке, что часть участников рынка воспринимает как сигнал уверенности и потенциальную возможность для входа (детали).

Что касается прав и доходов:
⦁ Владельцы AAVE участвуют в управлении протоколом через голосование по ключевым вопросам (Snapshot: https://snapshot.org/#/aave.eth).
⦁ Доходность реализуется через байбэки: с апреля 2025 года часть доходов протокола направляется на обратный выкуп токенов с рынка, что поддерживает цену (методология доходов).
⦁ Прямых дивидендов нет, но рост стоимости токена и байбэки могут приносить прибыль долгосрочным держателям.

Сейчас AAVE торгуется с сильной просадкой (более -50% за год), TVL протокола остаётся очень высоким (более $33 млрд), а доходность для поставщиков ликвидности и DAO стабильна, но под угрозой ценность токена из-за управленческого конфликта.

Считаю показательное дело в том, как работает и эволюционирует DAO система.

✨ Манна ▫️ #defi