MicroStrategy гений или понци шельма?

Критики называют это безрассудством, сторонники считают это гениальным. Так или иначе, Майкл Сейлор продолжает увеличивать бетховены.

Те, кто придерживается второй точки зрения, предупреждают, что сильная зависимость MicroStrategy от такого волатильного актива, как биткоин, сопряжена с большими рисками.

Значительное падение цены биткоина может ухудшить финансовое положение компании, усилить финансовое давление и поставить под угрозу её способность выполнять долговые обязательства или привлекать дополнительные средства.

Несмотря на риски, Сейлормун остаётся непоколебимым. Американский предприниматель утверждает, что у него офисе «нет второго стула для победителя»

И либо все в его офисе будут стоять победителями, либо рынок сделает агрессивный фейс ситинг.

MicroStrategy является крупнейшим держателем биткоина в мире, имея на момент публикации 447 470 BTC в своих активах. Эти огромные накопления повышают ставки как для компании, так и для всей биткоин-экосистемы.

Финансирование покупок биткоина MicroStrategy

На бумаге MicroStrategy — это компания по разработке программного обеспечения для бизнес-аналитики, но её агрессивное накопление биткоина фактически превращает её в фирму-казначейство для хранения криптовалюты.

Покупки биткоина начались с покупки корпоративных активов на $250 m в августе 2020 года.

Затем он перешёл к выпуску долговых обязательств, начиная с конвертируемых облигаций — долга, который можно конвертировать в акции.

Эти облигации, часто с низкими процентными ставками, помогли привлечь $650m в декабре 2020 года, а последующие выпуски принесли миллиарды.

В июне 2021 года MicroStrategy выпустила старшие обеспеченные облигации на $500m, предложив более высокие процентные ставки и обеспечив их активами компании.

Самое последнее предложение компании — увеличение обыкновенных акций с 330m до 10,33b акций и привилегированных акций с 5m до 1,005b, объявленное 24 декабря 2024 года.

Этот план предоставляет компании гибкость для привлечения капитала по мере необходимости.

«Айне штуцен наебалтен»?

По мнению профессора финансов Дэвида Краузе из университета Маркетт, стратегия Сейлора является «неприемлемой».

Он предупреждает, что резкое падение цены биткоина может нанести серьёзный ущерб MicroStrategy, уменьшив акционерный капитал, поставив под угрозу погашение долгов и потенциально приведя к финансовым затруднениям или банкротству.

Некоторые аналитики социальных сетей сравнивают эту стратегию с финансовой пирамидой.

Тем не менее, Gracy Chen, генеральный директор криптобиржи Bitget, отмечает, что, в отличие от схемы Понци, стратегия MicroStrategy основана на рыночной оценке биткоина, а не на привлечении новых инвесторов для выплаты предыдущим.

Успех стратегии Сейлора

Акции MicroStrategy выросли более чем на 2200% с начала её биткоин-инициативы. За тот же период цена биткоина увеличилась на 735%.

Хотя стратегия Сейлора остаётся спорной, её успех вдохновляет другие компании на изучение возможностей цифровых активов, подтверждая её влияние на развитие биткоин-экосистемы.

MicroStrategy продолжает свой курс на увеличение накоплений биткоина, рассматривая его как стратегический актив на долгосрочную перспективу и средство для повышения стоимости для акционеров.

Но, везде есть но.

https://cointelegraph.com/news/microstrategy-bitcoin-debt