Частный или государственный капитал в финансировании стартапов?⚡Традиционный спор классической и кейнсианской школ о роли государственного и частного капитала в развитии экономики.
🎯Мой ответ: срединный путь и синергия инструментов в различных контекстах.
Проекты, поддержанные частным капиталом в условиях изменения макроэкономической среды в 2022 году, показали значительный спад в выручке и налоговых выплатах, в отличие от проектов портфеля государственного Фонда содействия инновациям.
Т.е. в понятных условиях рынка более рискованные венчурные проекты чаще выходят на новые рынки и, соответственно, больше платят налогов государству.
📈 Проекты ФСИ продемонстрировали стабильность даже в 2022 г., что подтверждает надежность государственных программ.
🔎Интересное наблюдение: высокая прибыльность проектов, поддержанных ФСИ, по сравнению с венчурными компаниями (хотя венчурные проекты должны быть заинтересованы в быстрой окупаемости для инвесторов?)
🤔Может быть, связано с тем, что венчурные проекты больше затрачивают средства на агрессивное рыночное проникновение и KPI - рост выручки, но не прибыли.
✅Выводы: в условия масштабных изменений экономики следует расширять меры гос. поддержки и в условиях стабилизации - поддержать переток средств в венчурные фонды.
Доработать условия по поддержке проектов в рамках ФСИ, учитывающие рефинансирование прибыли в развитие проектов (для исключения "быстрого заработка" за счет фонда) и необходимость возврата средств в бюджет за счет налогов, полученных с продажи новых продуктов.
✏️Методология: анализ деятельности 337 компаний - реципиентов частного или государственного финансирования.
Ссылка: https://doi.org/10.18184/2079-4665.2026.17.2.250-269 
