Мы разобрали фундамент и первую стену: фонды ликвидности под подушку и облигации под предсказуемый денежный поток. Логично двигаться дальше, к акциям.
Разница между ними принципиальная. Покупая облигацию или пай фонда, вы даете деньги в долг и получаете ровно то, что вам обещали. Покупая акцию, вы становитесь совладельцем бизнеса и забираете долю в том, что он заработает, а верхней границы здесь нет.
Теперь обсудим, как выбирать акции. Поделюсь своим опытом.
1. Смотрю на долговую нагрузку. При ставке 14% закредитованная компания отдает прибыль банкам, а не акционерам, и никакой рост выручки этого не компенсирует.
2. Смотрю на рентабельность и на то, что происходит с ней от года к году. Если маржа снижается несколько кварталов подряд, это сигнал разбираться, а не покупать на просадке.
3. Смотрю на дивидендную политику и на историю выплат. Разовая щедрая выплата и стабильный многолетний поток, это разные истории, и путать их дорого.
4. Смотрю на то, понимаю ли я сам бизнес компании. Если не могу объяснить, откуда она берет деньги, бумаги в портфеле не будет.
И обязательно сравниваю динамику бумаги с индексом Мосбиржи. Рост на 15% выглядит прилично ровно до момента, пока не выяснится, что рынок за тот же период прибавил 40%.
Акции не заменяют портфель целиком.
Подушка в фондах ликвидности обязательна, облигации дают поток, золото закрывает валютный риск.
Разница в том, что защитная часть капитал сохраняет, а создают его акции. И работает эта логика при горизонте от трех лет и спокойном отношении к просадкам по дороге.
Тема большая, в один пост укладывается только каркас. Поэтому предлагаю следующее: наберем 30 🔥, и я проведу отдельный эфир по акциям.
Разберем логику отбора по шагам, покажу на живых примерах, как я считаю долг и рентабельность, и соберем структуру акционной части портфеля под разные цели.