Урегулирование финансового кризиса и управление Федеральной резервной системой

Bernard Shull
Levy Economics Institute · Working Paper № 784
https://www.levyinstitute.org/publications/financial-crisis-resolution-and-federal-reserve-governance/

Перевод аннотации:
Федеральную резервную систему критиковали за то, что она не предотвратила финансовый кризис 2007–09 годов, а также за последовавшую за ним нетрадиционную денежно-кредитную политику. Её критики поставили вопрос о том, кто, если вообще кто-либо, сдерживает Федеральную резервную систему, когда её политика ошибочна или допускает злоупотребления. В статье прослеживаются основные изменения в управлении Федеральной резервной системой на протяжении её истории. По большей части эти изменения происходили после экономических потрясений, когда политика ФРС оспаривалась. Цель состоит в том, чтобы выявить актуальные вопросы управления и создать основу для изменений, если они необходимы. Описывается механизм управления, установленный Законом о Федеральной резервной системе 1913 года, прослеживается его исчезновение в 1920-е и 1930-е годы и оцениваются усилия Конгресса по расширению надзора в 1970-е годы. Также рассматриваются изменения политики ФРС, вызванные финансовым кризисом 2007–09 годов, и влияние Закона Додда — Франка о реформе Уолл-стрит и защите потребителей 2010 года. Делается вывод, что первоначальный внутренний механизм управления — система сдержек и противовесов, призванная защищать все важные группы интересов в стране, — исчез в 1920-е годы и так и не был должным образом заменён. В условиях продолжающегося роста власти и влияния Федеральной резервной системы этот недостаток представляет угрозу не только для «заинтересованных сторон», но и для независимости самой Федеральной резервной системы.

Дата публикации: 16.01.2014
@levyecon