Взаимосвязь государственных и частных инвестиций

Sharon J. Erenburg
Levy Economics Institute · Working Paper № 85
https://www.levyinstitute.org/publications/the-relationship-between-public-and-private-investment/

Перевод аннотации:
Связь государственных расходов с такими агрегированными показателями, как выпуск, занятость и цены, была предметом многих теоретических и эмпирических исследований. Однако в последнее время интерес сместился к государственным расходам на создание общественного капитала, измеряемого как основной нежилой государственный капитал, и различным показателям экономической деятельности. Поэтому теперь признаётся, что государственные расходы выходят за рамки традиционного представления о простой покупке товаров и услуг: создание общественной инфраструктуры стало их неотъемлемой частью.

Эренбург обнаруживает, что эмпирические оценки краткосрочной модели в первых разностях показывают: каждое дополнительное увеличение расходов на общественную инфраструктуру и государственные инвестиции на 1 процентный пункт связано приблизительно с увеличением на три пятых процентного пункта частных... процентного пункта увеличения оборудования частного сектора были получены с использованием метода Стока–Уотсона для проверки долгосрочных взаимосвязей, когда переменные интегрированы более высокого порядка, включая разные порядки. Эти оценки указывают на увеличение частных инвестиций в оборудование приблизительно на две пятых процентного пункта в год. Прогнозы показывают, что если бы темп роста запаса общественного капитала с 1966 по 1987 год сохранялся на среднем ежегодном уровне 1947–1965 годов, а не снижался, темп роста инвестиций частного сектора в оборудование был бы на 4–6 процентных пунктов выше фактического.

Помимо влияния на экономический рост, Ашауэр (1989) и Эренбург (1993) обнаруживают положительную корреляцию между государственным созданием инфраструктуры и частными инвестициями. Поскольку частная инвестиционная активность усиливает будущий рост реального дохода, эти статистические результаты подтверждают, что государственная политика оказывает постоянное воздействие на реальный выпуск. Эмпирические результаты подтверждают, что государственная политика оказывает постоянное воздействие на реальный выпуск. Эмпирические результаты показывают, что инвестиции частного сектора в оборудование находятся в обратной зависимости от государственных инвестиционных расходов и в прямой зависимости от существующего запаса общественного капитала. Кроме того, частные инвестиции в оборудование гораздо чувствительнее к государственному созданию капитала, чем инвестиции в сооружения любого типа. Эти выводы позволяют предположить, что общественная инфраструктура в целом стимулирует частную инвестиционную активность в Соединённых Штатах: по существу, результаты подтверждают выводы Ашауэра, одновременно снимая опасения относительно ложной корреляции.

Дата публикации: 10.02.1993
@levyecon