Долг, гибкость цен и совокупная стабильность

John Caskey, Steven M. Fazzari
Levy Economics Institute · Working Paper № 52
https://www.levyinstitute.org/publications/debt-price-flexibility-and-aggregate-stability/

Перевод аннотации:
В традиционном макроэкономическом мышлении гибкость цен стабилизирует экономику. Чем быстрее падают цены, или снижается инфляция, во время вызванной спросом рецессии, тем быстрее выпуск возвращается к уровню полной занятости. Однако альтернативная традиция предполагает, что гибкость цен может дестабилизировать экономику. Если рецессия снижает ожидания будущих цен, это может повысить текущие реальные процентные ставки и ослабить совокупный спрос. Кроме того, поскольку фактические текущие цены во время рецессии падают, реальное долговое бремя растёт, что может сократить совокупный спрос вследствие финансовых затруднений или реакции рынков капитала. В статье представлены симуляции динамической макроэкономической модели, разработанной для изучения эмпирических последствий гибкости цен. Наши результаты показывают, что при правдоподобных спецификациях и значениях параметров 7 дестабилизирующие эффекты большей гибкости цен могут быть сильнее традиционных стабилизирующих каналов. Поэтому возможно, что большая гибкость цен усиливает тяжесть экономических спадов, вызванных отрицательными шоками спроса.

Дата публикации: 10.04.1991
@levyecon