Насколько полезны сравнения современных долговых проблем с 1930-ми годами?

Albert Gailord Hart
Levy Economics Institute · Working Paper № 50
https://www.levyinstitute.org/publications/how-useful-are-comparisons-of-present-debt-problems-with-the-1930s/

Перевод аннотации:
Моё поручение для этой Конференции по финансовому кризису, как я его понимаю, состоит прежде всего в том, чтобы привлечь опыт долговых проблем Великой депрессии 1929/1940 годов. Сначала я обобщаю факты, представленные в отчёте Фонда двадцатого века, который я подготовил в 1938 году для Комитета фонда по урегулированию задолженности.

Этот отчёт уже содержал немало ретроспективных оценок, поскольку был написан через 5 лет после окончания рецессии 1929/33 годов. Однако процесс реконструкции также имеет отношение к современным проблемам. В частности, реформы Нового курса в сфере долга установили образец права и финансовых обычаев, в рамках которого действовали финансовые силы в последние десятилетия.

Далее рассматриваются параллели и различия между долговыми ситуациями 1928/1930 и 1988–90 годов. После некоторого институционального анализа проводится количественное исследование изменений во времени, 1966/1989 годы, с использованием набора таблиц, воспроизведённых в ПРИЛОЖЕНИИ, об истории балансов домохозяйств и нефинансовых корпораций.

В свете всего этого опыта я совершаю краткий экскурс в область финансовой реформы. На этот раз в мои задачи не входит подробное изложение альтернативных вариантов политики. Но мы должны спросить, не нужна ли фундаментальная реформа, чтобы долговые проблемы не преследовали нас год за годом, и не могут ли сами попытки реформы довести кризис до кульминации!

Выясняется, что вопрос реформы в условиях кризиса зависит от того, способны ли Соединённые Штаты быстро запустить новую крупную отрасль, которая станет экономическим «локомотивом». Я утверждаю, что это осуществимо: «новой отраслью» должно стать восстановление и реструктуризация инфраструктуры США. Чтобы привести её в движение, требуется возрождение бюджетно-налоговой политики на радикально новых началах.

Дата публикации: 08.04.1991
@levyecon